Òðåéäèíã. Îòâå÷àþ íà âîïðîñû î òðåéäèíãå è îêîëî (ïîñò 5)
Ðóáðèêà âîïðîñ - îòâåò. Îòâå÷àþ íà âîïðîñû î òðåéäèíãå è îêîëî.
Â: Ìîå ìíåíèå, ÷òî ÌÌ íà ôüþ÷åðñàõ âåä¸ò öåíó ñ îãëÿäêîé íà ñïîò-ðûíîê èëè äðóãîé êàêîé-ëèáî áàçîâûé àêòèâ èëè èõ êîìáèíàöèþ, êàê â èíäåêñàõ, ýòî óæå çàâèñèò îò èíñòðóìåíòà. Ïî ïðàâäå ãîâîðÿ - ÿ ñëàáî ðàçáèðàþñü â ýòîé òåìå. Íî åñëè ê ïðèìåðó âçÿòü ñï500 è ïîñìîòðåòü ìåñÿ÷íûé ãðàôèê, ìû óâèäèì ïëàíîìåðíûé ðîñò, ñðàçó âñïîìèíàåì íà ÷åì îñíîâûâàåòñÿ èíäåêñ - ýòî àêöèè ñàìûõ ïðèáûëüíûõ êîìïàíèé è âûáðàííûõ áëà-áëà-áëà ïî êàêèì-òî òàì êðèòåðèÿì ... Åñòåñòâåííî òî, ÷òî ñèï áóäåò èäòè ââåðõ è ÌÌ áóäåò öåëåíàïðàâëåííî «ïîäáèðàòü íèçêóþ öåíó» (c)). Äðóãîå äåëî òî, ÷òî äëÿ òîãî ÷òîáû èìåòü âîçìîæíîñòü òîëêíóòü öåíó íà íîâûé ãëîáàëüíûé öåëåâîé óðîâåíü - íåîáõîäèìà ëèêâèäíîñòü. È â ïîõîäå çà ýòîé ëèêâèäíîñòüþ öåíà ìîæåò íûðÿòü íà ñîòíè ïóíêòîâ âíèç. Òîò êòî ñìîòðåë äîëãî çà öåíîé, ìîãëè âèäåòü òàêóþ ñèòóàöèþ - öåíà ïî âñåì ïðèçíàêàì âîò-âîò äîëæíà ïîéòè ââåðõ íî â êàêîé-òî ìîìåíò äâèæåíèå âûäûõàåòñÿ è öåíà ïàäàåò íèæå ïðåäûäóùåãî óðîâíÿ, âîò ýòî êàê ðàç íåõâàòêà òîïëèâà, äëÿ òîãî, ÷òîáû «ïðîëîìèòü ñëåäóþùèé ïîòîëîê». Áóêâàëüíî íåäàâíî ïî ñèïó îáíîâèëñÿ èñòîðè÷åñêèé õàé è ÿ â òîò äåíü íàáëþäàë çà ðûíêîì è âèäåë íàñêîëüêî ñëîæíûé áûë ðûíîê äëÿ âíóòðè-äíåâíûõ òðåéäåðîâ... Òàê ÷òî ÿ ñîãëàøóñü íàñ÷¸ò ãëîáàëüíûõ öåëåé, à âîò íà ìèêðîóðîâíå ðûíêà - òàì ãäå åñòü ÌÌ è áîëüøàÿ ëèêâèäíîñòü - öåíà èä¸ò òóäà, ãäå ïîòåðÿåò áîëüøèíñòâî, òîëüêî òàê ìîæíî ïîääåðæèâàòü òàêóþ ëèêâèäíîñòü èíñòðóìåíòà è ïëàíîìåðíî äîñòèãàòü ñâîèõ ãëîáàëüíûõ öåëåé.
Ìèõàèë (Mercantilist)
Î: Õîðîøî, ôüþ÷åðñó íóæíî õîäèòü çà áàçîâûì èíñòðóìåíòîì. Åñëè áàçîâûé ðàñò¸ò, òî äîëæåí ðàñòè è ôüþ÷åðñ. Íàì èçâåñòíî, ÷òî öåíà äâèæåòñÿ çà ñ÷åò àêòèâíûõ ðûíî÷íûõ ïîêóïàòåëåé è ïðîäàâöîâ ñâåäåííûõ ñ ëèìèòíûìè. Äëÿ ðîñòà öåíû íà ôüþ÷åðñå, ÷òîáû îíà ñîîòâåòñòâîâàëà áàçîâîé, íóæíû ðûíî÷íûå ïîêóïàòåëè. Âñå âåðíî? Äóìàþ ñïîðîâ ïî ýòîìó ïîâîäó íåò. Òàê âîò, åñëè äåéñòâèòåëüíî åñòü öåëü ñîõðàíÿòü êîððåëÿöèþ, êòî-òî äîëæåí áóäåò ðåàëüíî ïîêóïàòü ïî ðûíêó, áåç ýòîãî íèêàê. Ïóñòü ýòó ôóíêöèþ âûïîëíÿåò ÌÌ, àðáèòðàæåðû è ïðî÷èå, íî â êîíå÷íîì èòîãå ýòî ïîêóïàòåëü, êîòîðûé â ñîîòâåòñòâèè òåêóùåé ëèêâèäíîñòè âëèë äëÿ ýòîãî òî êîëè÷åñòâî îáú¸ìà, êîòîðîå ïîòðåáîâàëîñü. Ýòîò ïîêóïàòåëü îñòàâèë ñëåä â êàêîì-òî äèàïàçîíå â âèäå îòêðûòûõ ñäåëîê(îáúåì). Òàê æå ñëåä îñòàâèë è åãî êîíòðàãåíò. Îáúåì, êîòîðûé âëèò äëÿ êîððåëÿöèè ñ áàçîâûì êîãäà-òî ïðèä¸òñÿ çàêðûòü, âåðíî? Íåâîçìîæíî îòêðûòü ñäåëêó è íå çàêðûâ å¸ óéòè ñ ðûíêà. Çàêðûòèå ðàíå íàáðàííîãî îáúåìà ïîâëèÿåò íà öåíó? Ðàçóìååòñÿ, êàê ïîâëèÿëî îòêðûòèå.
×òî èìååì â èòîãå? Âëèÿíèå íà öåíó ôüþ÷à îêàçûâàëè òå ïîêóïàòåëè è òî êîëè÷åñòâî îáú¸ìà, êîòîðûå îòêðûâàëè ñäåëêè èìåííî íà ôüþ÷å è òîò îáúåì, êîòîðûé ñîîòâåòñòâîâàë òîé ëèêâèäíîñòè, êîòîðàÿ áûëà. ß äóìàþ î÷åâèäíî, ÷òî îáú¸ìû, ñäåëêè áàçîâîãî èíñòðóìåíòà íàïðÿìóþ íèêàê íå ïîâëèÿëè íà öåíó ôüþ÷à. À êàê æå áàçîâûé àêòèâ, êàêîå åãî âëèÿíèå, åñëè ñäåëêè ñîâåðøàëèñü íà ôüþ÷å è î÷åâèäíî ÷òî ñäåëêè íà áàçîâîì íèêàê íå èçìåíèëè öåíó ôüþ÷à? Áàçîâûé èíñòðóìåíò âûñòóïèë â ðîëè "èíäèêàòîðà" âñëåä çà öåíîé êîòîðîãî ñîâåðøàëèñü ñäåëêè íà ôüþ÷å.
Ïîýòîìó ñ÷èòàþ, ÷òî òåîðèÿ î òîì ÷òî ôüþ÷åðñíûå îáú¸ìû íå âëèÿþò íà öåíó, à âëèÿþò òîëüêî îáú¸ìû áàçîâîãî èíñòðóìåíòà, òàê êàê íà áàçîâîì îáú¸ìû áîëüøå (òàêàÿ òåîðèÿ, âåðíî?) íå ñîâñåì âåðíà. Ñïîò âåä¸ò ôüþ÷åðñ? Íåò, âåäóò ôüþ÷åðñ ó÷àñòíèêè ïðèñóòñòâóþùèå èìåííî íà ôüþ÷å. Ôüþ÷åðñ èä¸ò çà ñïîò ðûíêîì? Äà, ìîæåò, åñëè ó÷àñòíèêè ôüþ÷à ïðèíèìàþò öåíó áàçîâîãî èíñòðóìåíòà êàê èíäèêàòîð, îãëÿäûâàåòñÿ íà íåãî.
Êñòàòè, ýòà òåîðèÿ (îáú¸ìû ñïîò áîëüøå, ïîýòîìó îíè âåäóò ôüþ÷), íàïîìèíàåò òåîðèþ "åñëè çíàòü ñèñòåìó ïî êîòîðîé òîðãóåò êðóïíûé èãðîê, òî áóäó ðâàòü ðûíîê, âàæíî çíàòü êàê òîðãóåò êðóïíûé èãðîê". Ñõîæåñòü âîò â ÷åì. Äîïóñòèì ìû çíàåì ñèñòåìó, ïóñòü áóäåò áàíàëüíàÿ ñêîëüçÿùàÿ, íå ñóòü. Âîò öåíà ïîäõîäèò íåé, à êðóïíûé èãðîê íàáèðàåò ïîçèöèþ, ñîçäà¸ò óñëîâèÿ ïðè êîòîðûõ, ïîñëå íàáîðà êðóïíûì èãðîêîì, îñòàëüíûå ó÷àñòíèêè äâèãàþò öåíó â íóæíîì íàïðàâëåíèè. Îòëè÷íî! Íà÷èíàåì ïðèìåíÿòü, è? È âîò òóò ïðîáëåìà, ìû òàêæå îòêðûâàåì ñäåëêó íà ñêîëüçÿùèé, íî öåíà èä¸ò ïðîòèâ. Âñå ïîòîìó, ÷òî ìû íå ìîæåì ñîçäàòü òàêèå æå óñëîâèÿ, ÷òîáû îñòàëüíûå ó÷àñòíèêè îòêðûâàëèñü â íóæíóþ ñòîðîíó, èáî îãðàíè÷åíû â äåíåæíûõ ñðåäñòâàõ. Êëþ÷åâûì ìîìåíòîì äëÿ íàñ áóäåò íå ñèñòåìà êîòîðóþ èñïîëüçóåò êðóïíûé èãðîê, à ñàìî ó÷àñòèå ýòîãî èãðîêà â êà÷åñòâå ïîêóïàòåëÿ èëè ïðîäàâöà. Òî åñòü ñèñòåìà êðóïíîãî ìîæíî ñðàâíèòü ñ öåíîé áàçîâîãî èíñòðóìåíòà, âñåãî ëèøü èíäèêàòîð, à äâèæåíèå öåíû áóäåò çàâèñåòü íå îò öåíû áàçîâîãî àêòèâà è íå îò ñèñòåìû êðóïíîãî èãðîêà, à îò òîãî êòî ðåàëüíî ïîêóïàåò/ïðîäà¸ò. Ñîîòâåòñòâåííî àíàëèç ðåàëüíûõ äåéñòâèé ó÷àñòíèêîâ äà¸ò ïîíèìàíèå ïðîèñõîäÿùåãî, òàê êàê îíè ñâîèìè äåéñòâèÿìè, ñäåëêàì è, îáú¸ìîì ôîðìèðóþò öåíó êîíêðåòíîãî èíñòðóìåíòà, à óæå íà ÷åì îíè îñíîâûâàþò ñâîå ðåøåíèå î ïðîäàæàõ /ïîêóïêàõ, áóäü òî ñêîëüçÿùàÿ èëè öåíà áàçîâîãî èíñòðóìåíòà èëè òå æå ôàçû ëóíû íå òàê âàæíî.