Аналитика Forex от ActivTrades

[ActivTradesRu]

Экономике Германии предстоит бурное время

Индекс делового климата Германии от IFO за июль упал до 95.7 против прогноза 97.2.



Экономисты IFO отмечают, что во 2 полугодии в Германии наблюдаются немного положительные темпы роста, однако рецессия продолжает распространяться во всех важных секторах немецкой экономики. При этом, по их мнению, риск Брексит без сделки увеличивается, а ЕЦБ сегодня не прибегнет к дополнительному стимулированию.

Начало третьего квартала не стало обнадеживающим для Германии, ведь производственный сектор продолжил падение, поскольку рецессия в этой области углубляется. На этом фоне растет риск усиления негативного воздействия и на сектор услуг, что естественно не обещает ничего хорошего для экономических перспектив европейского региона.

Что касается ЕЦБ, то как мы разбирали вчера, вероятнее сегодня совет управляющих сочтет целесообразным изменить только формулировку и прогнозы в решении по монетарной политике (МП). Основные действия по смягчению от ЕЦБ ожидаются в сентябре. В этом случае, до осени им придется очень непросто в управлении курсом евро и инфляционными ожиданиями.



Интересно, что сейчас рынок оценивает вероятность снижения ставки по депозитам ЕЦБ на сегодняшнем заседании примерно в 51%. И именно ответ на этот вопрос может отразится на моментной реакции курса евро, после публикации решения ЕЦБ по денежно-кредитной политике в 11:45 GMT.

Учитывая, что рынки позиционируются таким образом, можно ожидать, что сегодняшнее заявление ЕЦБ окажет значительное влияние на курс евро, независимо от того, что решит центральный банк.

Снижение ставки может ускорить падение евро и привести к пробою парой EUR/USD годового минимума 1.1110-1.1100 и потенциально открыть путь к уровню 1.1000.



Между тем, решение об изменении только в прогнозах Центробанка может повлечь за собой моментное укрепление курса евро, поскольку участники торгов, которые позиционируются в ожидании снижения ставки, будут вынуждены выходить из позиций.

Тем не менее, формулировка в заявлении ЕЦБ также будет иметь ключевое значение в понимании реакции евро. Внимание следует обратить и на прогнозы по инфляции.

Одно можно сказать почти наверняка, что на последующей пресс-конференции Марио Драги, безусловно, займет голубиную позицию. Вопрос только в том, насколько негативно его тон отразится на курсе евро, что будет зависеть от решения ЕЦБ и размера реакции евро на заявление Центробанка.

Вернемся хотя бы к тому, что если центральный банк только изменит свои прогнозы по МП, то Драги вполне может подтвердить намерения банка усилить смягчение в сентябре. Ведь ЕЦБ не может позволить курсу евро угрожать их целям по инфляции до осени, поэтому сложно представить, что сегодня Драги встанет на сторону быков.

__________________
Александр Паршаков – Аналитик компании ActivTrades

[ActivTradesRu]

EUR/USD остается в даунтренде по итогам заседания ЕЦБ



Вчера совет управляющих ЕЦБ вынес решение по монетарной политике, основное из заявления:

- Ставки в еврозоне останутся на прежнем уровне: депозитарная -0.4%, ставка рефинансирования 0.00%.
- Центробанк прогнозирует дальнейшее замедление инфляции и экономического роста в еврозоне.
- Поэтому ЕЦБ видит необходимость в обширных мерах денежно-кредитного стимулирования.

В то же время на последующей пресс-конференции Марио Драги занял несколько аккуратную позицию, подчеркнув, что риски рецессии в еврозоне остаются низкими.

В момент релиза заявления EUR/USD спайкнул на 20+ пунктов (1), так как ожидаемого частью трейдеров снижения ставки по депозитам не произошло. При этом уже через минуту пара продолжила даунтренд на фразе о необходимости обширного стимулирования.



Это позволило курсу EUR/USD достигнуть годового лоу около 1.1100, т.е. очередной цели на 4-часовом и дневном графиках, ровно перед началом выступления Драги (2).

Его заявление о низких рисках рецессии и покрытие шортов у поддержки 1.1100 привело к существенному росту курса евро. Однако уже вначале американской сессии все вернулось на свои места и EUR/USD сохранил даунтренд на Н4.

Сегодня ЕЦБ опубликовал сниженные прогнозы роста и инфляции по результатам опроса аналитиков. Также опрос показал, что экономисты ожидают рекордно низкую инфляцию в ЕС в долгосрочной перспективе, всего на уровне 1.7%. Это является признаком того, что участники рынка теряют уверенность в способности ЕЦБ вернуть экономику в нужное русло в ближайшие месяцы.

Рынок остается в ожидании больших мер стимулирования от ЕЦБ в сентябре, а мы продолжаем следить за экономическими индикаторами из ЕС, которые подтвердят или опровергнут правильность вчерашнего бездействия Центробанка.

Технически, EUR/USD достиг цели на дневном и 4-часовом графиках. Пока на Н4 даунтренд сохраняется, снижение пары может продолжиться. Пробой 1.1100 откроет путь к 1.1000 в ожидании стимулирования от ЕЦБ.

В то же время, сегодня нас ждет релиз предварительного показателя ВВП США за 2-й кв., прогнозируют падение до 1.8% с 3.1% в 1 кв. А на следующей неделе состоится заседание ФРС со снижением ставки, что может привести к слабости доллара и восстановлению курса EUR/USD в его ожидании. При завершении даунтренда на Н4, где последние продавцы удерживают сопротивление в области 1.1200, пара может продолжить восходящую коррекцию в рамках дневного даунтренда.

__________________
Александр Паршаков – Аналитик компании ActivTrades

[ActivTradesRu]

Важная неделя для мировой экономики

Эта неделя будет насыщенной во многих отношениях: заседание ФРС, возобновление торговых переговоров между США и Китаем, отчетности крупнейших международных компаний, а также много экономической статистики.

30-31 июля ожидается новый раунд переговоров между Китаем и США. Сегодня торговый представитель и министр финансов США должны отправиться в Китай для первых с мая торговых переговоров на высоком уровне между двумя крупнейшими экономиками мира.

Пока страны не проявляют явной инициативы и готовности пойти на уступки для заключения торговой сделки. Поэтому возможна повышенная волатильность на рынках ввиду различных заявлений сторон и очередных тарифных угроз Трампа.



Несмотря на торговую напряженность экономика США держится хорошо. Рост ВВП по втором квартале составил 2.1%, это наименьший прирост с первого квартала 2017 года, но все же выше прогноза в 1.8%. Локально – это позитив, однако позитив, который усложняет задачу ФРС в решении по снижению ставки на этой неделе.

Трамп продолжает давить на ФРС, чтобы они начали снижать ставку, а желательно сразу на 50 б.п. Президент хочет сделать все необходимое чтобы переизбраться на пост в 2020 году, а для этого ему нужна не только растущая экономика, но и растущие фондовые рынки.

Поддерживать их текущий рост становится всё сложнее, учитывая напряженность в международной торговле. Базовым вариантом для ФРС вероятнее станет снижение ставки на 25 б.п. в эту среду и заявление о возможности дальнейшего снижения в этом году для поддержания экономического роста.

С учетом того, что рынок оценивает вероятность более 2-х снижений ставки до конца года, в случае базового сценария, прогноз ФРС и председателя Пауэлла должен дать твердое убеждение их готовности к последующим понижениям.

В противном случае мы рискуем увидеть снижение фондовых индексов, казначейских облигаций, золота и рост курса доллара.



Замыкающим важным экономическим событием для рынков на этой неделе станет публикация отчета по занятости в США в пятницу. Консенсус аналитиков составляет 169 тыс. созданных в июле рабочих мест (224 тыс. было в июне). При этом безработица ожидается на отметке 3.7%, а средний почасовой заработок на уровне 3.1%.

__________________
Александр Паршаков – Аналитик компании ActivTrades

[ActivTradesRu]

Facebook предупредил, что запуск Libra может вовсе не состояться



В то время как Биткоин продолжает оставаться в даунтренде на 4-часовом и дневном графиках, внимание криптоинвесторов получил отчет, в котором Facebook заявил, что запуск Libra может своевременно не состояться или вовсе не произойти.

Вспоминая разгром Facebook на слушаниях в Конгрессе США и противостояние со стороны правительств других стран, не удивительно видеть подобное заявление.

В своем последнем квартальном отчете Facebook предупредил, что ряд факторов может помешать ожидаемому запуску собственной криптовалюты Libra.

Первоначально компания планировала запустить цифровую монету в 2020 году.

«Libra привлекла пристальное внимание правительств и регулирующих органов в нескольких юрисдикциях, вызвав напряженность и трудности с которыми мы продолжим сталкиваться»

- говорится в заявлении Facebook направленном в Комиссию по ценным бумагам и биржам США.

«Кроме того, принятие рынком такой криптовалюты подвержено значительной неопределенности. Таким образом, не может быть никаких гарантий, что Libra или сопутствующие продукты и услуги будут предоставлены своевременно или вообще будут доступны. У нас нет значительного предыдущего опыта работы с цифровыми валютами и технологией блокчейн, что может негативно повлиять на успех разработки и предоставления этих продуктов и услуг»

- добавил Facebook.

Согласно другим новостям, Иран легализировал майнинг криптовалют в качестве производственной деятельности. При этом использование цифровых валют все еще не разрешено.



Данный новости безусловно привлекли внимание рыночной толпы, однако не привели к росту активности торгов, без которой сложно оценить потенциал дальнейшего движения криптовалют.

Биткоин сохраняет аптренд на недельном графике, где последняя волна формирует коррекцию, которая удерживается в виде даунтренда на дневном таймфрейме. Пока даунтренд на дневке не завершится, снижение курса Биткоина может продолжиться. При пробое $9000, следующей целью может стать область около $8000.

__________________
Александр Паршаков – Аналитик компании ActivTrades

[ActivTradesRu]

Рынок ждет первое снижение ставки ФРС со времен финансового кризиса



Базовым сценарием для ФРС сегодня рассматривается сокращение ставки на 0.25% (25 б.п.) и прогноз указывающий на намерение дальнейших понижений.

При этом рынок оценивает вероятность снижения ставки ФРС к декабрю 2019 года на 0.76% (76 б.п.). Т.е. ожидает три сокращения ставки на 25 б.п. до конца года.



Таким образом, чтобы ФРС оправдала ожидания рынка им нужно понизить ставку к концу года хотя бы на 50 б.п. или дать прогноз на дальнейшее понижение. В противном случае ФРС не встретит ожидания рынка и текущее позиционирование может измениться.

Поэтому снижение ставки на 25 б.п. сегодня не станет сюрпризом для рынка и не должно вызвать волатильной реакции, другое дело прогноз ФРС и комментарии председателя Пауэлла.

Проще говоря, если ФРС понизит ставку и намекнет на необходимость дальнейших сокращений, то курс доллара будет снижаться, фондовые рынки могут продолжить рост в ожидании большего стимулирования, вместе с золотом и курсом казначейских облигаций.

Второй сценарий – это «подстраховочное» понижение ставки на 25 б.п. сегодня и продолжение наблюдения за экономическими показателями. Т.е., если ФРС возьмет паузу в дальнейших действиях ввиду того, что несмотря на торговую напряженность экономика США держится весьма неплохо относительно других стран.

В этом случае курс доллара может продолжить расти, а фондовые рынки, золото и облигации уйдут в коррекцию. Внимание рынка переключится на отчет по занятости в США в эту пятницу.

Вероятность второго сценария также весьма высока, особенно после того, как бывший президент ФРБ Нью-Йорка Билл Дадли заявил в статье для Bloomberg, что одного понижения ставки на 0.25% должно быть достаточно в этом году. Его мнение также совпадает с мнением бывшего председателя ФРС Джанет Йеллен.

__________________
Александр Паршаков – Аналитик компании ActivTrades

[ActivTradesRu]

ФРС США ожидаемо снизила базовую ставку на 0.25%

Вчера без особых объяснений ставка ФРС впервые с 2008 года была снижена до диапазона 2.00-2.25%, после чего объявили о досрочном завершении программы сокращения баланса.



При этом ФРС не продемонстрировала намерения дальнейших понижений, более того, 2 члена комитета по открытым рынкам проголосовали за сохранение ставки на прежнем уровне.

Решение ФРС не встретило ожидания рынка на большее смягчении и по данным CME вероятность последующих снижений ставки снизилась.



Это привело к укреплению доллара, коррекции на фондовых индексах и золоте, в то время как казначейские облигации пошли вверх.



На пресс-конференции председатель Джером Пауэлл подкрепил заявление ФРС собственными комментариями:

- ФРС не видит необходимости для начала цикла смягчения.
- Рынок труда и розничные продажи растут, экономика в хорошем состоянии, хотя и наблюдается замедление в производстве.
- Ничто в экономике США не представляет серьезной угрозы в краткосрочной перспективе.
- Снижение ставки на 0.25% - это просто «корректировка» текущей монетарной политики.
- Сегодняшнее снижение направлено на повышение инфляции и страхование от экономических рисков.
- Пауэлл не думает, что ФРС больше не будет повышать ставку, они также могут снова ее понизить, если в этом будет необходимость.

Проще говоря вчера ФРС пошли по второму сценарию и возьмут паузу на дальнейшие действия, которые будут зависеть от экономических показателей.

Следовательно, комментарии Пауэлла можно воспринимать как готовность к снижению ставки в будущем, НО только в том случае, если мы увидим ухудшение экономических данных и/или усугубление торгового конфликта.

Поскольку теперь рынки «готовятся» к заседанию ФРС 18 сентября, можно ожидать, что курс доллара и оценка вероятностей следующего шага ФРС будет варьироваться в зависимости от публикации ключевых экономических индикаторов США. И нам не нужно долго ждать, так как уже завтра будет отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) за июль.

__________________
Александр Паршаков – Аналитик компании ActivTrades

[ActivTradesRu]

Кому-то еще интересен NFP? Трамп ввел пошлины на оставшиеся 300 млрд китайских товаров



Как это часто происходит, американский президент вновь воспользовался твиттером и анонсировал введение с 1-ого сентября новых пошлин в размере 10% на оставшиеся 300 млрд импортируемых из Китая товаров.



Его заявление вызвало моментальную реакцию на рынках и стало большим сюрпризом, после завершившегося в среду раунда переговоров с Китаем.

Фондовые индексы и нефть начали падение, доходность казначейских облигаций также упала, а золото вернулось к максимумам. Даже Биткоин отреагировал ростом.



Рынки только «отошли» от решения ФРС, представители которой хоть и снизили ставку, но при этом отметили стойкость американской экономики и отсутствие необходимости дальнейших понижений.

И вот вчера Трамп поставил под сомнение прогнозы ФРС. Вероятность дальнейших понижений ставки значительно выросла. Создается впечатление, что президент США только и ждал снижения ставки (стимулирования от ФРС), чтобы объявить о повышении тарифов и при этом не допустить сильного падения фондовых рынков.



Разумеется, его действия стоит рассматривать с позиции желания поскорее достигнуть торговой сделки с Китаем на своих условиях, создав дополнительное давление на оппонента. Более того, впереди президентские выборы в США 2020 года и его переизбрание зависит от выполнения предвыборных обещаний, к которым относится и сделка с Китаем. Но это никак не уменьшает растущее негативное влияние торгового конфликта на мировую экономику.

Исходя из новой вводной информации и реакции рынков можно предположить, что ФРС будет вынуждена продолжить понижение ставки, чего и добивался Трамп. Особенно если экономические показатели США будут проявлять слабость.

Как раз сегодня мы увидим данные по рынку труда США, которые в зависимости от результата имеют шанс отразиться больше негативно, чем позитивом на курсе доллара и фондовых рынков. Так как при показателе NFP и темпе роста зарплат выше прогноза (164К и 3.1% соответственно), рынок все равно останется под давлением новостей от Трампа.



При этом в случае промаха, особенно по зарплатам, уверенность рынка в дальнейшем снижении ставки ФРС только вырастет. В данной ситуации более интересной может выглядеть пара USD/JPY, так как спрос на защитную йену может ускорить падение пары в случае плохого отчета.

__________________
Александр Паршаков – Аналитик компании ActivTrades

[ActivTradesRu]

Юань падает до 11-летнего минимума, Золото пробивает $1450



После анонса Трампом повышения пошлин на остаток китайского импорта в четверг, Китай пообещал ввести ответные меры. Пока это вылилось в приостановку закупок аграрной продукции из США и ослабление курса юаня, что позволит частично компенсировать потери китайских экспортеров.

Рынки считают, что Народный Банк Китая дал зеленый свет дальнейшему обесцениванию юаня установив базовую ставку USD/CNY сегодня на отметке 6.9225, тем самым впервые превысив порог в 6.9000.

Это привело к тому, что курс USD/CNH пошел выше 7.0000 и оффшорный юань достиг самого низкого уровня за всю историю наблюдений. Тогда как курс USD/CNY поднялся до самого высокого уровня со времени мирового финансового кризиса – впервые пробив 7.0000 с мая 2008 года.



При этом НБК заявляет, что способен поддерживать стабильность юаня на сбалансированном уровне.

В связи с тем, что торговая напряженность между США и Китаем вновь усиливается, у Китая нет особых причин для сдерживания ослабления курса юаня. Тем более с учетом того, как замедлилась мировая торговля, а особенно экспорт.

Сегодня можно ждать комментарии от Трампа в аспекте «валютной войны» и обвинения в манипуляциях Китаем обменным курсом юаня.

НБК «хорошо играл» во время торговых переговоров, сохраняя стабильность юаня, но сегодняшний шаг показывает, что Китай уже не проявляет той особой заботы о мнении Трампа в отношении стран ослабляющих свою валюту.

И здесь разговор может быть не только про дополнительный повод волнения на рынках, но и про возможность срыва торговых переговоров.

Волнение на рынках продолжает позитивно отражаться на йене, облигациях и золоте. Курс последнего пробил $1450 и продолжает расти, сохраняя аптренд на дневном и 4-часовом графиках.



Следующей целью может стать $1500, так как торговая напряженность не только повышает спрос на защитные активы, но и увеличивает вероятность дальнейшего понижения ставки ФРС, что также положительно для курса золота. В этом ключе следим за комментариями представителей FOMC.

__________________
Александр Паршаков – Аналитик компании ActivTrades

[ActivTradesRu]

Биткоин вернулся к росту на дневном и недельном графиках

Покупатели сумели удержать курс Биткоина выше $9000 и завершили 4-часовой даунтренд пробоем $10250, откуда мы видели последние продажи. Далее Биткоин достиг первой цели/следующего сопротивления на Н4 $11200 и продолжил расти.



Активность покупателей сохраняется на часовом и 4-часовом графиках, Биткоин продолжает восстановление на дневном и аптренд на недельном таймфреймах. Технически, пока область $9000 удерживается, Биткоин может продолжить рост в сторону локальных вершин около $14000 и выше.



Нам же остается наблюдать за удержанием аптренда на Н4 и в случае его разворота вниз – за сохранением спроса на дневном графике, если рассматривать бычий сценарий.

В текущей ситуации, пока на Н4 аптренд сохраняется – рост курса может продолжиться к максимумам дневного таймфрейма, а значит пока нет технических причин для завершения среднесрочного роста, учитывая аптренд на более старшем недельном масштабе.

Если говорить о более долгосрочных целях, то при продолжении роста Биткоина ими могут стать зоны около $15000, $17000 и исторический максимум.

__________________
Александр Паршаков – Аналитик компании ActivTrades

[ActivTradesRu]

Фьючерсы на золото достигли $1500

В то время как на спот рынке золото торгуется на пути к заветной отметке в $1500, на Nymex золото уже достигло этого целевого уровня.



Аптренд сохраняется на недельном, дневном, 4-часовом и часовом графиках. Покупки происходят на фоне перетока капитала в защитные активы, так как глобальная экономика продолжает замедляться, торговый конфликт между Китаем и США усугубился, что заставляет рынки ожидать снижения процентных ставок от ФРС и других ЦБ. Это ведет к росту облигаций и положительно сказывается на цене золота.

Инвесторы ищут «безопасную гавань» и текущая ситуация уже привела к тому, что стоимость гос. долга (облигаций), который торгуется с отрицательной доходностью, достигла рекордных 15 триллионов долларов.



Поскольку центральные банки по всему миру смягчают денежно-кредитную политику, сегодня очередной шаг в этом направлении сделал Резервный Банк Новой Зеландии, снизив ставку еще на 0.50%,
глобальный всплеск на рынке облигаций за последние десять месяцев превратился в нечто вроде пузыря. К примеру, даже 100-летние австрийские бонды подорожали на целых 80% за год.



При этом мы видим ситуации, когда доходность всех гос. облигаций страны становится отрицательной, как в Швейцарии и Германии. И дело еще не дошло до действий ШНБ и ЕЦБ.



Если исключить из общей картины казначейские облигации США, то получается, что примерно 44%(!) гос. облигаций торгуется с отрицательной доходностью.

Волнения инвесторов поддерживаются мыслью о том, что глобальные экономические перспективы вряд ли улучшатся в ближайшие месяцы. Это означает, что Центральные банки вероятнее продолжат смягчать денежно-кредитную политику, а облигации продолжат расти, что приведет к еще большему снижению их доходности.

В сложившейся ситуации золото становится безусловным бенефициаром.



Пока Центральные банки обеспокоены дефляционным давлением и отрицательной доходностью облигаций, золото является привлекательным активом для хранения капитала.

И если мировая экономика продолжит идти по пути к возможной рецессии, то казначейские обязательства все еще можно рассматривать как «дешевую» инвестицию. При таком развитии событий ФРС может быть вынуждена снизить ставку на 0.50-1.00%, а значит доходности казначейских облигаций США еще есть куда падать, что положительно скажется на цене золота.

__________________
Александр Паршаков – Аналитик компании ActivTrades