Аналитика Forex от ActivTrades

[ActivTradesRu]

Экономике Германии предстоит бурное время

Индекс делового климата Германии от IFO за июль упал до 95.7 против прогноза 97.2.



Экономисты IFO отмечают, что во 2 полугодии в Германии наблюдаются немного положительные темпы роста, однако рецессия продолжает распространяться во всех важных секторах немецкой экономики. При этом, по их мнению, риск Брексит без сделки увеличивается, а ЕЦБ сегодня не прибегнет к дополнительному стимулированию.

Начало третьего квартала не стало обнадеживающим для Германии, ведь производственный сектор продолжил падение, поскольку рецессия в этой области углубляется. На этом фоне растет риск усиления негативного воздействия и на сектор услуг, что естественно не обещает ничего хорошего для экономических перспектив европейского региона.

Что касается ЕЦБ, то как мы разбирали вчера, вероятнее сегодня совет управляющих сочтет целесообразным изменить только формулировку и прогнозы в решении по монетарной политике (МП). Основные действия по смягчению от ЕЦБ ожидаются в сентябре. В этом случае, до осени им придется очень непросто в управлении курсом евро и инфляционными ожиданиями.



Интересно, что сейчас рынок оценивает вероятность снижения ставки по депозитам ЕЦБ на сегодняшнем заседании примерно в 51%. И именно ответ на этот вопрос может отразится на моментной реакции курса евро, после публикации решения ЕЦБ по денежно-кредитной политике в 11:45 GMT.

Учитывая, что рынки позиционируются таким образом, можно ожидать, что сегодняшнее заявление ЕЦБ окажет значительное влияние на курс евро, независимо от того, что решит центральный банк.

Снижение ставки может ускорить падение евро и привести к пробою парой EUR/USD годового минимума 1.1110-1.1100 и потенциально открыть путь к уровню 1.1000.



Между тем, решение об изменении только в прогнозах Центробанка может повлечь за собой моментное укрепление курса евро, поскольку участники торгов, которые позиционируются в ожидании снижения ставки, будут вынуждены выходить из позиций.

Тем не менее, формулировка в заявлении ЕЦБ также будет иметь ключевое значение в понимании реакции евро. Внимание следует обратить и на прогнозы по инфляции.

Одно можно сказать почти наверняка, что на последующей пресс-конференции Марио Драги, безусловно, займет голубиную позицию. Вопрос только в том, насколько негативно его тон отразится на курсе евро, что будет зависеть от решения ЕЦБ и размера реакции евро на заявление Центробанка.

Вернемся хотя бы к тому, что если центральный банк только изменит свои прогнозы по МП, то Драги вполне может подтвердить намерения банка усилить смягчение в сентябре. Ведь ЕЦБ не может позволить курсу евро угрожать их целям по инфляции до осени, поэтому сложно представить, что сегодня Драги встанет на сторону быков.

__________________
Александр Паршаков – Аналитик компании ActivTrades