Анализ опционных настроений

[Polimer]

Здравствуйте, уважаемый Polimer. Посмотрите пож. по фьючерсу Евро обстановку на 29.07.11; 30.09.11; 4.10.11; 11.01.12; 17.01.12; 23.02.12; 27.03.12. У меня это так:29.07.11 превышение Call на 5.723 и OI на 4.028 (на графике нет изменений). 30.09.11-объем Call больше на 3.152, OI больше на 2.140 (результат-резкое падение eur/usd, может это закр. поз. Call). 4.10.11 Call больше на 9.333 и OI больше на 48.533::shout. (результат-график вверх, может это откр. buy). Далее 11.01.12 Call больше на 4.845 и OI больше на 6.264- график вверх; 17.01.12. Call больше на 5.538 и OI больше на 5.000; 23. график вверх. 23.02.12 Call превышает на 42.826, а OI на 14.000 и наконец 27.03.12 (сказано выше в сообщении). Мне кажется что вот такие всплески объемов и открытого интереса нам говорят только о растущей активности, но не скажут о направлении движения.... Т.к. мы не знаем что сделали (откр., закр., перезаключили, и т.д. позиции). Очень важно услышать ваше мнение, Polimer. Кстати, не подскажете где взять архивы отчетов, я проанализировал только за пол года- это все что смог найти. Так же отслеживаются по отчетам СМИ превышение чистых объемов Call, над объемами Put, превышение Put как чисто по объемам, так и с OI над Call, превышени просто OI Call над Put и наоборот....

Благодарю за интерес к методике анализа. Что касается конкретных параметров, я смотрю V только фьючерсов. На опционах объемы в процессе многолетних тестов в прошлом не показали какой либо закономерности. В формуле ТС я V фьючерсов также не учитываю, но по опыту мы знаем, что резкий рост объёмов предвещает разворот (локальный или глобальный). Поэтому всегда внимательно отношусь к резким изменениям его (особенно к росту). Так вот, что касается отношения Put/Call, я смотрю именно на соотношение ОИ.
Отвечаю на вопрос:
29.07.11 (OI Put/OI Call) 120907/88966
30.09.11 139397/91399

и т.д. Т.е. я рассматриваю именно соотношение OI.
Почему такой анализ работает? уже ответил: потому что так показывает статистика.
С некоторой долей допущения, могу предположить следующее: на рынке операторы в основном компенсируют друг друга по фьючерсным и опционным позициям. Но второй мощной силой выступают крупные финансовые институты (фонды, УК и пр). Их основной метод торговли - вкладываться в активы (покупать).Тем более что на различных рынках для спекулятивной торговли есть ограничения по шортам. Поэтому по большей части мы наблюдаем перевес ОИ путов, как страховки. Изменение этого соотношения ещё не исследовано статистически (всего три момента за многие годы), поэтому объяснению сей факт пока ещё только подлежит. Будет 10-15 случаев, тогда можно и поразмыслить. А пока это просто наблюдение из разряда забавных.
А вот что касается соотношения ОИ фьючерса к ОИ опционов - тут статистика гораздо бОльшая. Не буду даже претендовать на истину, но в целом подход такой. Нахождение в позиции по активу (продажа или покупка) - это позитив. А страхование (опционы) - это негатив для рынка. Во время роста рынка всё-таки преобладает позитивное настроение, и в целом позиции по опционам уступают позициям по активу (в относительном понимании), а вот когда рынок падает, возобладает негативное настроение, что сопровождается ростом опционных позиций по отношению к фьючерсным (причем в сумме в обе стороны). И ещё: не забывайте, что кроме простых стратегий покупок, есть ещё и сложные (звери там всякие, спреды и т.п. с большим кол-вом разных опционов), поэтому неизвестно, что же имеет ввиду совокупный участник рынка, но общее кол-во опционных позиций растёт именно при падении, и снижается при росте актива (а вернее при ожиданиях такового). Вот на этом и построен анализ - просчитать настроение рынка.
Конечно, детально разобраться в этом невозможно даже профессионалу, иначе рынок стал бы эффективным и любое его движение могло бы быть просчитано и предсказано. На самом деле такого нет. Поэтому я и полагаюсь на статистику, а что лежит в глубинной основе - это оставляю для будущих Нобелевских лауреатов.