Фундамент - политика, экономика, важные события

[prokoppolo]

cds Дойчебанка
европейский Леман
http://www.zerohedge.com/news/2016-0...-its-liquidity

DB CDS c.jpg

[prokoppolo]

«На поверхности» предлагаются долговые бумаги известных банков (например, Deutsche Bank, UBS, Credit Suisse, Barclays и др.) или страховых компаний, которые позволяют инвесторам получать 6-14% годовых, в то время как на депозитах или при покупке обыкновенных облигаций тех же эмитентов едва ли получится заработать больше 2-5%. «Под водой» — клубок рисков, распутать который по силам только финансовым инженерам и управляющим хедж-фондами. Не удивительно, что большинство регуляторов запретили продавать Coсos непрофессиональным инвесторам или планируют ввести запрет в ближайшее время.
Стоит обратить внимание минимум на два риска. Первый — процентный: бонды, как правило, являются бессрочными «облигациями», а значит они чувствительны к изменению уровня процентных ставок. Второй риск связан со списанием бумаг, который в большей степени и обеспечивает высокий купон. Например, у банка начались трудности и капитал первого уровня упал ниже 5,125%. В результате номинальная стоимость Cocos-бондов списалась полностью или частично. Капитал вернулся к требуемым уровням, банк автоматически вернулся к обычной деятельности, владельцы старших бумаг и вкладчики не пострадали, да и акционеры, возможно, выплатят себе дивиденды. Но владельцы Coсos бондов понесут потери.

http://www.forbes.ru/mneniya-column/...go-instrumenta

[prokoppolo]

свежая презентация с мастер-класса Эрика Наймана
http://capital-times.com/ua-ru/razmy...rya-2016-goda/

[prokoppolo]

хорошая аналитика от Эрика Наймана

Друзья! По многочисленным просьбам, Эрик Найман подготовил расширенное описание своей презентации на тему: "Украина и Мир в 2017 году. Новый путь, трампэномика и столетие революции", с его детальными комментариями и прогнозами! Только актуальная информация на 167 страницах!

У Вас есть возможность приобрести данный материал! Стоимость - 1200 грн.

После оплаты мы доставим его в ваш офис
.
Предлагаем Вам ознакомиться с подробным содержанием и первыми страницами материала! по ссылке http://www.capital-times.com/files/Mk10Feb2017.pdf

По всем вопросам обращайтесь к Наталье по телефону +38 063 240 60 03 или пишите n.nozhenko@capital-times.com

[prokoppolo]

Откуда ждать следующий кризис? Блумберг говорит о росте МФО - микрофинансовые организации, в 2008 были субстадартные ипотечные облигации, сегодня - субстандартные долговые облигации.

https://www.bloomberg.com/graphics/2...ntent=business

[prokoppolo]

Короткий макроэкономический обзор.
На фоне начала инвертирования кривой доходности вновь пошли разговоры о приближающейся ресессии.

Несколько аргументов ЗА:

Кривые доходностей казначейских бумаг США инвертируются.
Показатель отрицательной доходности долга (гособлигаций чьи ставки ниже ноля) поднялся до 11 триллионов долларов.


Несколько аргументов ПРОТИВ:
Цены на сырье, в частности нефть, еще не достаточно высоки. Завершение цикла характеризуется подъемом сырьевого сектора.
ФРС может, как уже делали ранее в 90-х, снизить ставку и это может дать рынку еще как минимум пару лет.
Тогда кривые доходностей тоже инвертировались но ФРС отреагировал снижением ставки, что позволило отсрочить кризис на 2001-й год.

Поэтому сейчас необходимо следить за действиями ФРС. Ближайшее заседание состоится 1-го мая.

[prokoppolo]

За последние несколько месяцев мы стали свидетелями резкого поворота центральных банков в сторону более мягкой монетарной политики.
Первоначально рынки предполагали, что это был решающий поворот. Однако более поздние сообщения свидетельствуют об обратном.
По мере того как сомнения в отношении экономического роста продолжают расти, растет и неопределенность в отношении политического пути.
Повысит или снизит ставки ФРС?
Например, опубликованный в марте протокол заседания Федерального комитета по открытому рынку (FOMC) несколько недель назад показал, что следующим шагом
Федеральной резервной системы (ФРС) с равной вероятностью будет повышение или сокращение.
Последние комментарии членов FOMC укрепили представление о том, что ФРС не знает, будет ли ее следующий шаг вверх или вниз.
В своем выступлении две недели назад вице-председатель ФРС Ричард Кларида выразил уверенность, что экономика США находится "в хорошем месте",
но что "поступающие данные выявили признаки того, что экономический рост США несколько замедляется по сравнению с устойчивыми темпами 2018 года.
На прошлой неделе президент ФРС Чикаго Чарльз Эванс объяснил, что он по-прежнему ожидает, что ФРС повысит ставки, учитывая, что кажется твердым
экономическим прогнозом, но он также считает, что есть хороший шанс, что ФРС может снизить ставки.
Он пояснил, что, по его мнению, текущая ставка 2,25-2,50% является "примерно нейтральной" с точки зрения ее влияния на экономику, что означает,
что это "хорошее место", потому что это дает центральному банку гибкость либо повышать, либо снижать ставки, что необходимо в неопределенные времена.
Эванс мог видеть, что ставки останутся на текущих уровнях до осени 2020 года, что будет очень долгой схемой. Интересно, что Эванс предположил,
что если инфляция значительно ниже целевого показателя ФРС, это может дать обоснование для ФРС для снижения ставок.
Его аргумент заключается в том, что если инфляция слишком низка, это предполагает, что текущая денежно-кредитная политика является ограничительной.
Китай и Европа ставят под вопрос путь роста
Аналогичное мнение высказывают и другие государственные структуры. Несмотря на последние позитивные экономические данные,
Китай по-прежнему обеспокоен ростом в 2019 году. Недавнее заседание Политбюро под председательством Председателя Си Цзиньпина предупредило,
что, хотя рост валового внутреннего продукта (ВВП) в первом квартале положительно удивил, экономика по-прежнему сталкивается с встречными ветрами.
Китайское правительство не уверено в том, что текущий экономический рост является устойчивым, объясняя в заявлении: "внешняя экономическая среда,
как правило, ужесточается, а внутренняя экономика находится под нисходящим давлением. Как сообщает официальное информационное агентство Синьхуа,
Политбюро разъяснило свою точку зрения: "полностью подтверждая достигнутые успехи, мы должны четко видеть, что в экономической деятельности по-прежнему
много трудностей и проблем.
"Китай явно не уверен, что экономический поворот устойчив,который используется в качестве оправдания для поддержания и даже увеличения политического стимулирования.
Синьхуа сообщил, что Китай продолжит активную бюджетно-финансовую политику, но она "станет более сильной и эффективной", и что денежно-кредитная политика
"не будет ни слишком жесткой, ни слишком свободной.

Между тем, Европейский Центральный банк (ЕЦБ) находится в режиме ожидания, вынужденный отказаться от своих планов по окончательному повышению ставок,
учитывая последние данные, показывающие большую слабость.
Президент Марио Драги на этой неделе был оптимистичен в том, что экономический рост улучшится для еврозоны в конце года, утверждая, что многие глобальные силы,
оказывающие понижательное давление на рост еврозоны, похоже, находятся на спаде.
Однако он признал, что другие факторы могут негативно повлиять на рост, включая риск жесткого Брексита и глобальной торговой войны.Это говорит о том,
что есть реальные вопросительные знаки вокруг следующего шага для ЕЦБ.

Короче говоря, государственные структуры надеются на лучшее, но имеют большую неопределенность относительно перспектив - и поэтому планируют
возможность чего-то худшего.

Я, кстати, оптимистично смотрю на то, что экономический рост в Китае должен и дальше улучшаться, и что усиление фискальных стимулов в Китае должно способствовать этому.
Это, в свою очередь, должно положительно повлиять на рост еврозоны - с запаздыванием.
Напомним, что Драги недавно объяснил ,что "прогноз для еврозоны принципиально зависит от динамики глобального роста" и это, в свою очередь, имеет много общего с Китаем.
Я действительно ожидаю, что рост США немного ослабнет в конце этого года, но останется относительно прочным. Тем не менее, я должен признать, что существует большая неопределенность в воздухе, и поэтому нам нужно будет внимательно следить за данными, а также за развитием событий в области торговли.
https://seekingalpha.com/article/425...g-clues-growth

[prokoppolo]

Баффетт сообщил в четверг, что Berkshire Hathaway (BRKA ) покупает акции Amazon, отметив, что точная сумма будет раскрыта в ежеквартальном отчете Berkshire комиссии по ценным бумагам и биржам США в конце этого месяца.
- Один из управляющих ... купил Amazon", - сказал Баффетт в интервью CNBC.
Он имел в виду топ-менеджеров Berkshire Hathaway по инвестициям Теда Уэсклера или Тодда Комбса.
Баффетт известен тем, что не является большим поклонником акций tech.
Berkshire Hathaway отстает от рынка. Будут ли фанаты Уоррена Баффета заботиться?
Но он не скрывал своего восхищения Amazon и Джеффом Безосом, неоднократно восхваляя компанию электронной коммерции и ее руководителя во время прошлых ежегодных собраний акционеров Berkshire Hathaway.
"Да, я был поклонником и я был идиотом, не покупая акции Amazon".
Berkshire Hathaway в этом году отстала от более широкого рынка.
Акции выросли всего на 6,6% в 2019 году, по сравнению с почти 18% прибыли для S&P 500.
Некоторые из любимых акций Баффетта - в первую очередь Wells Fargo ( CBEAX ) и Coca — Cola ( CCEP) - показали низкие результаты.
Другой топовый выбор, Kraft Heinz (KHC ) , был откровенной катастрофой, упав на 25% в этом году.
Одним из крупных победителей Баффетта в этом году является еще один технический Дарлинг: Apple (AAPL).
Berkshire Hathaway принадлежит около 250 миллионов акций Apple, что делает Berkshire вторым по величине инвестором компании.
Акции Apple взлетели более чем на 30% в этом году. #BRKA #BRKB #Buffett #AMZN