Àíàëèç îïöèîíîâ è ôüþ÷åðñîâ ïî S&P500 íà 24.01.2019
Êàïèòàëèçàöèÿ ïîçèöèé ïîäîò÷åòíûõ CFTC ó÷àñòíèêîâ áèðæè CME Group ïî äåðèâàòèâàì íà ôîíäîâûé èíäåêñ S&P500 óâåëè÷èëàñü íà 3%. Ñóììàðíàÿ êàïèòàëèçàöèÿ ðûíêîâ ïðîèçâîäíûõ ôèíàíñîâûõ èíñòðóìåíòîâ íà SPX äîñòèãëà $1 òðëí 161 ìëðä 741 ìëí.
Ïåðåâåñ áû÷üèõ ïîçèöèé ïðè ýòîì óâåëè÷èëñÿ íà 25%.  äåíåæíîì ýêâèâàëåíòå ïåðåâåñ ïîêóïàòåëåé ñîñòàâèë $86 ìëðä 232 ìëí.
Èíâåñòîðû óâåëè÷èëè êîëè÷åñòâî çàëîêèðîâàííûõ ïîçèöèé íà 14%.
Òàêæå ñòîèò îòìåòèòü ñëåäóþùåå îòíîøåíèå âëîæåíèé êàïèòàëà â äåðèâàòèâû íà S&P500 ñðåäè SMART MONEY: 54% ïîêóïàòåëåé è 46% ïðîäàâöîâ.
Áëèæàéøèì äîëãîñðî÷íûì óðîâíåì ïîääåðæêè íà äíåâíîì òàéìôðåéìå âûñòóïàåò ìåñÿ÷íûé áàëàíñ ìàðêåòìåéêåðà, êîòîðûé ðàçìåùåí ïî öåíîâîé îòìåòêå 2570.00.
Ïîñëåäóþùåé ïîääåðæêîé íà äíåâíîì òàéìôðåéìå âûñòóïàåò ñòðàéê ìåñÿ÷íîé çîíû ïîääåðæêè õåäæåðîâ (2448.71).
Áëèæàéøèì ñîïðîòèâëåíèåì íà äíåâíîì òàéìôðåéìå âûñòóïàåò ìåñÿ÷íûé îïöèîííûé óðîâåíü ïðèðîñòà ïîçèöèé íà ïðîäàæó (2700.00).
Ïðè ïðîáîå è çàêðåïëåíèè âûøå óêàçàííîãî óðîâíÿ ñîïðîòèâëåíèÿ ñëåäóþùåé öåëüþ ðîñòà ïðè âåäåíèè òîðãîâëè âíóòðè òåêóùåãî îïöèîííîãî ìåñÿöà âûñòóïàåò ìåñÿ÷íûé óðîâåíü ñîïðîòèâëåíèÿ ìàðêåòìåéêåðà ïî öåíîâîé îòìåòêå 2760.97.
Áëèæàéøåé îáëàñòüþ ïîääåðæêè íà ñåãîäíÿ âûñòóïàåò çîíà 4% ïðîäàâöîâ (2616.82-2610.75).
Ïîñëåäóþùåé ïîääåðæêîé âûñòóïàåò íåäåëüíûé áàëàíñ ìàðêåòìåéêåðà (2600.00).
Áëèæàéøèì ñîïðîòèâëåíèåì âûñòóïàåò óðîâåíü ëèìèòíûõ îðäåðîâ íà ïðîäàæó, êîòîðûé ðàçìåùåí ïî öåíîâîé îòìåòêå 2600.00.
Ïîñëåäóþùåé öåëüþ ðîñòà âûñòóïàåò íåäåëüíûé óðîâåíü íà÷àëà óáûòêà ìàðêåòìåéêåðà (2662.30).
Äìèòðèé Çåëàíä, àíàëèòèê êîìïàíèè MTrading
__________________________________________________ ___________________
Ìîìåíò èñòèíû - ðûíêè ïåðåä çàñåäàíèåì ÅÖÁ
Çäðàâñòâóéòå, óâàæàåìûå êîëëåãè
 ïðåääâåðèè ïåðâîãî â ýòîì ãîäó çàñåäàíèÿ Åâðîïåéñêîãî Öåíòðàëüíîãî Áàíêà, õîòåëîñü áû îáðàòèòü âíèìàíèå ÷èòàòåëåé íà ñèòóàöèþ, êîòîðàÿ ñêëàäûâàåòñÿ â êóðñàõ äîëëàðà, åâðî, ÿïîíñêîé èåíû, à òàêæå íà ôîíäîâûõ ðûíêàõ, â êîíòåêñòå èçìåíåíèÿ ïîëèòèêè öåíòðàëüíûõ áàíêîâ è òåõ ïîñëåäñòâèé, êîòîðûå ýòà ïîëèòèêà íåñåò.
Àíàëèçèðóÿ áàëàíñû ÔÐÑ ÑØÀ, ÅÖÁ è Áàíêà ßïîíèè, ÿ ïðèøåë ê èíòåðåñíûì ðåçóëüòàòàì, îäíàêî ñðàçó õî÷ó ïðåäóïðåäèòü, ÷òî âñå ïðåäïîëîæåíèÿ, ñäåëàííûå ìíîé â äàííîé ñòàòüå, ÿâëÿþòñÿ ëè÷íûìè âûâîäàìè è ìîãóò èìåòü ìàëî îáùåãî ñ ñóùåñòâóþùåé ðåàëüíîñòüþ.
Âåðíåìñÿ ê íà÷àëó êðèçèñà 2008 ãîäà. «Äåñÿòèëåòèå» ìÿãêîé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè ïðîâîäèìîé öåíòðàëüíûìè áàíêàìè ñòðàí G3: - ÑØÀ, ÅÑ è ßïîíèè,ôàêòè÷åñêè ìîíîïîëèçèðîâàâøèìè ìèðîâîé òîðãîâûé è ôèíàíñîâûé îáîðîò, ïîäîøëî ê ñâîåìó ëîãè÷åñêîìó çàâåðøåíèþ, âìåñòå ñ îêîí÷àíèåìâ 2014 ãîäó,ïðîãðàììû êîëè÷åñòâåííîãî ñìÿã÷åíèÿ ïðîâîäèìîé ÔÐÑ ÑØÀ.
Îäíàêî â òå÷åíèå åùå ÷åòûðåõ ëåò Åâðîïåéñêèé Öåíòðàëüíûé Áàíê è Áàíê ßïîíèè ïðîäîëæàëè ñîçäàâàòü ýêâèâàëåíò ñòîèìîñòè, èëè, ãîâîðÿ ïðîñòûì ÿçûêîì - ïå÷àòàëè äåíüãè, çàìåùàÿ ÔÐÑ â ìèðîâîé ôèíàíñîâîé ñèñòåìå.
Çäåñü íåîáõîäèìî ñäåëàòü îòñòóïëåíèå è ïîÿñíèòü, ÷òî åäèíñòâåííûì ýêâèâàëåíòîì ñòîèìîñòè â ìåæäóíàðîäíûõ ðàñ÷åòàõ äî íåäàâíåãî âðåìåíè áûë äîëëàð ÑØÀ. í è ñåé÷àñ çàíèìàåò äîìèíèðóþùåå ïîëîæåíèå, â ñîâîêóïíîñòè ñ îáîðîòîì åâðî è èåíû, ýòî ïðèìåðíî 95% ìèðîâîãî òîðãîâîãî è ôèíàíñîâîãî äåíåæíîãî îáðàùåíèÿ.
Êèòàéñêèé þàíü åùå íå ñòàë ôèíàíñîâûì èíñòðóìåíòîì, è ïîêà âûïîëíÿåò ôóíêöèþ òîâàðíîé âàëþòû, ïîýòîìó â òåêóùåì êîíòåêñòå åãî ðàññìàòðèâàòü íå áóäåì. Áðèòàíñêèé ôóíò õîòü è ÿâëÿåòñÿ ðåçåðâíîé âàëþòîé, íî ðàçìåð áàëàíñà Áàíêà Àíãëèè âñåãî îêîëî 600 ìëðä. â äîëëàðîâîì ýêâèâàëåíòå, ÷òî òàêæå âûâîäèò åãî çà ñêîáêè ðàññìîòðåíèÿ.
Èòàê, ïîñëå 10 ëåò äåíåæíîé ýìèññèè, ïî ñîñòîÿíèþ íà 1 ÿíâàðÿ 2018 ãîäà, â ìèðîâûõ ôèíàíñàõ îáðàùàëîñü 13.7 òðëí. â äîëëàðîâîì ýêâèâàëåíòå, ñîñòîÿùèõ èç ïàññèâîâ ÔÐÑ ÑØÀ, ÅÖÁ è Áß (ðèñ.1).
Ðèñ.1: Áàëàíñû öåíòðàëüíûõ áàíêîâ â äîëëàðàõ ÑØÀ.
Òåïåðü âíèìàíèå!  àïðåëå 2017 ãîäà, áàëàíñû òðåõ êëþ÷åâûõ ÖÁ â äîëëàðîâîì ýêâèâàëåíòå áûëè ðàâíû 4.5 òðëí., ïîñëå ÷åãî íà÷èíàÿ ñ ñåíòÿáðÿ 2017, ÔÐÑ ïðèñòóïèë ê ñîêðàùåíèþ ñâîåãî áàëàíñà, â òî âðåìÿ êàê îñòàëüíûå äâà áàíêà ïðîäîëæèëè ïå÷àòàòü äåíüãè, ôàêòè÷åñêè ñîçäàâàÿ äîëëàðîâóþ ìàññó.
Ïðè ýòîì 2017 ãîä, ñòàë ãîäîì äîëëàðà ÑØÀ, êîòîðûé âîïðåêè ëîãèêå àðáèòðàæíûõ îïåðàöèé äåøåâåë, ïðè òîì, ÷òî åãî êîëè÷åñòâî ñíèæàëîñü, à ñòàâêà ðîñëà.
 ñâîþ î÷åðåäü, â 2017 ãîäó àêòèâíî ðîñ àìåðèêàíñêèé ðûíîê àêöèé, è âìåñòå ñ íèì ðîñëè è äðóãèå ðûíêè, ÷òî íåóäèâèòåëüíî, ò.ê. çà ãîä ôèíàíñîâàÿ ýìèññèÿ ÅÖÁ è Áàíêà ßïîíèè ïðèíåñëà â ñèñòåìó îêîëî 1.3 òðëí. â äîëëàðîâîì ýêâèâàëåíòå.
Ïîäîáíàÿ èñòîðèÿ áûëà â 2011 ãîäó, òîãäà çà ñ÷åò ýìèññèèÅÖÁ íà ðûíîê ïîïàë ñòðàçó òðèëëèîí, ÷òî íå äàëî ðûíêàì ðóõíóòü.  2012 ãîäó, êîãäà ÅÖÁ çàâåðøèë ýìèññèþ, ÔÐÑ è Áàíê ßïîíèèîòêðûëè ñâîè ïðîãðàììû, êîòîðûå â ñâîþ î÷åðåäü íå äàëè ðóõíóòü åâðîçîíå, íî òîãäà ýìèññèÿ ñîïðîâîæäàëàñü ñîêðàùåíèåì áàëàíñà ÅÖÁ è óêðåïëåíèåì êóðñà åâðî. Òàê, ÷òî 2017 ãîä, ñ òî÷êè çðåíèÿ ñáðîñà íà ðûíîê ëèêâèäíîñòè, ñòàë ðåêîðäíûì ñðåäè ïðîøåäøèõ ëåò.
Çíàÿ ïðåäûñòîðèþ, óæå íå óäèâëÿåò, ïî÷åìó â ïåðâûé ãîä ïðåçèäåíòà Òðàìïà, ðûíêè âçëåòåëè â êîñìîñ. Äåøåâûé äîëëàð, ðåêîðäíàÿ ýìèññèÿ, âûñîêèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè è çàÿâëåíèÿ ïðåçèäåíòà î íàëîãîâîé ðåôîðìå, äåëàëè èíâåñòèöèè â ÑØÀ, äà è äðóãèå ðûíêè î÷åíü ïîïóëÿðíûìè. Ïîõìåëüå íàñòóïèëî ãîäîì ïîçæå.
Âèäèìî, ÷òî-òî ïîøëî íå òàê, òî ëè Òðàìï îêàçàëñÿ íåóïðàâëÿåìûì, òî ëè åùå ïî êàêîé-òî ïðè÷èíå, íî â òðàíñàòëàíòè÷åñêîé ýëèòå ïðîèçîøåë ðàñêîë. Åñëè ðàíüøå ñîþçíèêè ðåøàëè ïðîáëåìû ñîîáùà, çà ñ÷åò âñåõ îñòàëüíûõ ñòðàí, ðóêîâîäñòâóÿñü ïîëüçîé, ïðåæäå âñåãî äëÿ ñåáÿ. Òî â 2018 ãîäó àäìèíèñòðàöèÿ Òðàìïà íà÷àëà ðåøàòü ïðîáëåìû çà ñ÷åò ñâîèõ ñîþçíèêîâ.
Âðåìÿ, äëÿ íà÷àëà âîéíû, áûëî âûáðàíî Òðàìïîì êðàéíå íåóäà÷íî. Èìåííî òîãäà, êîãäà îò öåíòðàëüíûõ áàíêîâ òðåáîâàëèñü ñîãëàñîâàííûå äåéñòâèÿ, ïðåçèäåíò ÑØÀ íå íàøåë íè÷åãî ëó÷øåãî êàê íàåõàòü íà Åâðîïåéñêèé Ñîþç.
Ïðåäïîëàãàþ, ÷òî â ðåçóëüòàòå íåêèõ ñîáûòèé, ÅÖÁ âûøåë èç ñîãëàøåíèÿ ñ ÔÐÑ, ïðåäóñìàòðèâàþùåãî ðåãóëèðîâàíèå êóðñà EURUSD, â ðåçóëüòàòå ÷åãî êóðñ åâðî óïàë äî 1.14. Ýòî, â ñâîþ î÷åðåäü, äîïîëíèòåëüíî ñîêðàòèëî ëèêâèäíîñòü â ñèñòåìå.
Íà ôîíå çàìåäëåíèÿ ýìèññèè ñî ñòîðîíû ÅÖÁ, è ñîêðàùåíèÿ áàëàíñà ÔÐÑ, â 2018 ãîäó ñ ôèíàíñîâûõ ðûíêîâ èñïàðèëîñü îêîëî 600 ìëðä. â äîëëàðîâîì ýêâèâàëåíòå. Êàçàëîñü áû, ýòî íå î÷åíü ìíîãî íà ôîíå îáùåãî áàëàíñà áàíêîâ â $14 òðëí., íî ýòî ðîâíî ïîëîâèíà îò òîãî, ÷òî ïîïàëî íà ðûíêè â 2017 ãîäó.
Âïåðâûå çà äåñÿòü ëåò ýìèññèè äåíåã â ñèñòåìå ñòàëî ìåíüøå, à íå áîëüøå, è ýòî î÷åíü íå ïîíðàâèëîñü ðûíêàì, ïðèâûêøèì ê êîëè÷åñòâåííîìó ðàñøèðåíèþ.Ñèñòåìà èñïûòàëà øîê.  ðåçóëüòàòå ïàäåíèÿ 2018 ãîäà, ðûíîê ÑØÀ ïîòåðÿë 2/3 îò äîñòèæåíèé 2017 ãîäà, à åâðîïåéñêèå ðûíêè îêàçàëèñü äàæå íèæå ÷åì îíè áûëè íà ðóáåæå 2016 – 2017 ãîäîâ.
Òåêóùåå ïîëîæåíèå óñóãóáëÿåòñÿ åùå è òåì, ÷òî åäèíñòâåííûì ýìèññèîííûì öåíòðîì, îñòàëñÿ Áàíê ßïîíèè, íî îí íå ìîæåò ïîëíîñòüþ çàìåñòèòü ïðîãðàììó êîëè÷åñòâåííîãî ñìÿã÷åíèÿ ÅÖÁ è ñîêðàùåíèå áàëàíñà ÔÐÑ.
Ïðåäïîëàãàþ, ÷òî âî âðåìÿ ðîæäåñòâåíñêèõ êàíèêóë ìîíåòàðíûå âëàñòè ñòðàí G3 ïðîâîäèëè ýêñòðåííûå êîíñóëüòàöèè ñ ýêñïåðòàìè Wall Sreet è City, ïðåäìåòîì, êîòîðûõ áûëî ïîëîæåíèå íà ìèðîâûõ ôèíàíñîâûõ ðûíêàõ. Äîñòèãëè îíè ñîãëàøåíèÿ èëè íåò, è áûëî ëè îíî âîîáùå, ìíå íåèçâåñòíî, íî âîò êàêîé ïëàí, ïî ìîåìó ìíåíèþ, ìîã áû áûòü ãèïîòåòè÷åñêè ïðèíÿò.
 2019 ãîäó ÔÐÑ ðåçêî ñîêðàùàåò öèêë ïîâûøåíèÿ ñòàâêè, ÷òî àâòîìàòè÷åñêè îçíà÷àåò ñíèæåíèå òåìïîâ ñîêðàùåíèÿ áàëàíñà ýòîãî öåíòðàëüíîãî áàíêà.  ñâîþ î÷åðåäü Åâðîïåéñêèé Öåíòðàëüíûé Áàíê è Áàíê ßïîíèè, óâåëè÷èâàþò ñòîèìîñòü åâðî è ÿïîíñêîé èåíû, ÷òî ïîçâîëÿåò ïîâûñèòü äîëëàðîâûé ýêâèâàëåíò ëèêâèäíîñòè, è ïåðåíàïðàâèòü äåíåæíûå ïîòîêè â ÑØÀ çà ñ÷åò áîëåå íèçêèõ öåí àêòèâîâ, è âûñîêîé äîõîäíîñòè èíñòðóìåíòîâ íîìèíèðîâàííûõ â äîëëàðàõ.
Ýòî ïîçâîëèò ñòàáèëèçèðîâàòü àìåðèêàíñêèé ôîíäîâûé ðûíîê ÿâëÿþùèéñÿ âåäóùèì ìèðîâûì ðûíêîì, à çíà÷èò âîññòàíîâèòü ñòàòóñ-êâî, è óïîêîèòü èíâåñòîðîâ ïåðåä íà÷àëîì èçáèðàòåëüíîé êàìïàíèè â ÑØÀ, ïîñëå ÷åãî Òðàìïà çàìåíÿò íà áîëåå ñãîâîð÷èâîãî ïðåçèäåíòà.
Õóäøèé âàðèàíò äëÿ ðûíêîâ çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî åñëè óêðåïëåíèå äîëëàðà ÑØÀ áóäåò ïðîäîëæåíî, ýòî ïðèâåäåò ê äàëüíåéøåìó ñîêðàùåíèþ äîëëàðîâîé ëèêâèäíîñòè â ñèñòåìå, è åùå áîëüøåìó ïàäåíèþ ìèðîâûõ ðûíêîâ, êîòîðûå òàê íåîõîòíî ðàññòàþòñÿ ñ ïîòîêîì áåñïëàòíûõ äåíåã, çàêà÷àííûõ â ñèñòåìó íà ïðîòÿæåíèè äåñÿòè ëåò.
Èìåííî ïî ýòèì ïðè÷èíàì çàâòðàøíåå çàñåäàíèå ÅÖÁ ïðåäñòàâëÿåòñÿ ìíå ÷ðåçâû÷àéíî âàæíûì, è õîòÿ Ìàðèî Äðàãè íå êîììåíòèðóåò êóðñ åâðîïåéñêîé âàëþòû, ðåàêöèÿ ðûíêîâ íà åãî ðå÷ü ïðåäñòàâëÿåòñÿ ìíå âåñüìà ïîêàçàòåëüíîé.
Âîçìîæíî, çàâòðà ìû óâèäèì, ãäå íàõîäèòñÿ Äîíàëüä Òðàìï: - áóäåò ëè îí íà áîðòó èëè çà áîðòîì, ñî ùèòîì èëè íà ùèòå, è ãäå â êîíöå ãîäà áóäåò åâðî? Áóäüòå âíèìàòåëüíû è îñòîðîæíû, ñîáëþäàéòå ïðàâèëà óïðàâëåíèÿ êàïèòàëîì.
Ãëåá Êàáàíîâ – àíàëèòèê êîìïàíèè MTrading
Áîëüøå àíàëèòè÷åñêèõ îáçîðîâ íà íàøåì ñàéòå, à òàêæå YouTube-êàíàëå.