Èåíà: äîêòîð, ìû åå òåðÿåì!
Ó èåíû ñíîâà ñëó÷èëñÿ ðåöèäèâ.  êîíöå ïðîøëîé íåäåëè åå ïîäêîñèëî î÷åðåäíîå ãîëóáèíîå çàÿâëåíèå Áàíêà ßïîíèè. À â áëèæàéøèå äíè ñëàáîñòü JPY ìîæåò óñèëèòüñÿ åùå áîëüøå íà ÿñòðåáèíîì ðåøåíèè ÔÐÑ.
Íå æäèòå ÷óäåñíîãî âîñêðåøåíèÿ JPY
Ðàçèòåëüíàÿ ìîíåòàðíàÿ äèâåðãåíöèÿ ìåæäó ßïîíèåé è ÑØÀ ïðèâåëà â ýòîì ãîäó ê ðåêîðäíîìó ñíèæåíèþ èåíû. Ñ ÿíâàðÿ êóðñ JPY â ïàðå ñ äîëëàðîì îïóñòèëñÿ íà 22%.
Îäíàêî íà ïðîøëîé ñåìèäíåâêå ÿïîíñêàÿ âàëþòà íåîæèäàííî äëÿ ìíîãèõ âçÿëà ïåðåäûøêó â ñâîåì ñâîáîäíîì ïàäåíèè è ïðîäåìîíñòðèðîâàëà ïðèçíàêè óâåðåííîãî âîññòàíîâëåíèÿ.
Èñòî÷íèêîì ñèë äëÿ èåíû ñòàëî îñëàáëåíèå ÿñòðåáèíûõ îæèäàíèé ðûíêà â îòíîøåíèè äàëüíåéøåé äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè ÔÐÑ.
Ñïåêóëÿöèè íà ýòó òåìó ïîÿâèëèñü íà ôîíå ñëàáûõ ìàêðîäàííûõ ÑØÀ, êîòîðûå âîçîáíîâèëè îïàñåíèÿ ïî ïîâîäó âîçìîæíîãî çàìåäëåíèÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà â ñòðàíå.
Òåì íå ìåíåå ïîä çàíàâåñ ïðîøåäøåé íåäåëè ðàññòàíîâêà ñèë â ïàðå äîëëàð–èåíà ñíîâà ïîìåíÿëàñü â ïîëüçó USD. Áóêâàëüíî çà ïàðó ÷àñîâ â ïÿòíèöó ãðèíáåê ñìîã íàâåðñòàòü âñå ïîòåðè, êîòîðûå ïîíåñ â òå÷åíèå íåñêîëüêèõ ñåññèé.
Êóðñ èåíû îáâàëèëñÿ ïî÷òè íà 1%. Ïðè÷èíîé òàêîãî ðåçêîãî îñëàáëåíèÿ ÿïîíñêîé âàëþòû ñòàë âåðäèêò BOJ îòíîñèòåëüíî ñâîåé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè.
Ññûëàÿñü íà øîê âíåøíåãî ñïðîñà è íåñïîñîáíîñòü âåðíóòüñÿ ê äîïàíäåìèéíûì óðîâíÿì ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà, ãëàâà Áàíêà ßïîíèè Õàðóõèêî Êóðîäà â î÷åðåäíîé ðàç ïîäòâåðäèë ñâîþ ïðèâåðæåííîñòü óëüòðàìÿãêîìó êóðñó.
Ðåøåíèå ðåãóëÿòîðà îñòàâèòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè íà îòðèöàòåëüíîé òåððèòîðèè åùå áîëüøå ïîä÷åðêíóëî êîíòðàñò ìåæäó ïîëèòèêîé BOJ è òàêòèêîé ÔÐÑ.
Íåñìîòðÿ íà òî ÷òî ñåé÷àñ íà ðûíêå àêòèâíî ìóññèðóåòñÿ òåìà âîçìîæíîãî çàìåäëåíèÿ óæåñòî÷åíèÿ â Àìåðèêå, áîëüøèíñòâî ó÷àñòíèêîâ ðûíêà ïî-ïðåæíåìó ñ÷èòàþò, ÷òî íà ñâîåì ñëåäóþùåì çàñåäàíèè Öåíòðîáàíê ÑØÀ íå ñáàâèò ñêîðîñòü ïîâûøåíèÿ ñòàâîê.
Ó÷èòûâàÿ óñòîé÷èâûé õàðàêòåð èíôëÿöèè â ñòðàíå, òðåéäåðû îæèäàþò, ÷òî â íîÿáðå Ôåäðåçåðâ ñíîâà ïîäíèìåò ïîêàçàòåëü íà 75 á.ï.
Âåðäèêò ïî ïðîöåíòíûì ñòàâêàì áóäåò îçâó÷åí óæå íà ýòîé íåäåëå – â ñðåäó. Åñëè ïðîãíîçû ðûíêà ñáóäóòñÿ, ýòî ñóùåñòâåííî óñóãóáèò ïîëîæåíèå è áåç òîãî õðóïêîé èåíû.
Ìíîãèå àíàëèòèêè ïîëàãàþò, ÷òî â áëèæàéøèå äíè JPY ðèñêóåò ïðîñåñòü â ïàðå ñ äîëëàðîì åùå áîëüøå. Îñîáåííî ñèëüíóþ âîëàòèëüíîñòü âàëþòà ìîæåò ïðîäåìîíñòðèðîâàòü íàêàíóíå è ïîñëå çàÿâëåíèÿ ÔÐÑ.
Òåêóùàÿ äèíàìèêà è ïåðñïåêòèâû USD/JPY
Íîâóþ ðàáî÷óþ íåäåëþ àêòèâ äîëëàð–èåíà íà÷àë ñ êà÷åëåé. Íà ñòàðòå àçèàòñêèõ òîðãîâ ìàæîð ñïåðâà ïðîäåìîíñòðèðîâàë äèíàìè÷åñêèé ðîñò (+0,4%), íî ïîçæå ðàçâåðíóëñÿ ê ñíèæåíèþ.
Íà äàííûé ìîìåíò ïîääåðæêó äîëëàðó îêàçûâàåò ïîäúåì äîõîäíîñòè 10-ëåòíèõ êàçíà÷åéñêèõ îáëèãàöèé ÑØÀ. Ïîêàçàòåëü óêðåïëÿåòñÿ íà ôîíå ðàñòóùèõ îæèäàíèé ïî ïîâîäó î÷åðåäíîãî ïîâûøåíèÿ ñòàâêè â Àìåðèêå íà 75 á.ï.
 òî æå âðåìÿ ãðèíáåê ñòàëêèâàåòñÿ ñ ñåðüåçíûì ïðåïÿòñòâèåì, êîòîðîå ñèëüíî îãðàíè÷èâàåò äåéñòâèå âîñõîäÿùåãî èìïóëüñà. Ðå÷ü èäåò î ïðåîáëàäàíèè íà ðûíêå ðèñêîâûõ íàñòðîåíèé.
 ïîíåäåëüíèê èíäåêñ S&P500 óäåðæèâàåò ðîñò ïðåäûäóùåé íåäåëè, ÷òî ìåøàåò äîëëàðîâûì áûêàì óâåðåííî äâèãàòüñÿ íàâåðõ ïî âñåì íàïðàâëåíèÿì, âêëþ÷àÿ ïàðó c èåíîé.
Íà ôîíå îáùåé ñëàáîñòè ãðèíáåêà àêòèâ USD/JPY îïóñòèëñÿ íèæå óðîâíÿ 148. Òàêæå äàâëåíèå íà íåãî îêàçàëè îïòèìèñòè÷íûå ýêîíîìè÷åñêèå äàííûå ßïîíèè.
Êàê ïîêàçàëà ñòàòèñòèêà çà ñåíòÿáðü, ìåñÿ÷íûé îáúåì ðîçíè÷íîé òîðãîâëè â Ñòðàíå âîñõîäÿùåãî ñîëíöà óñêîðèëñÿ ñ 0,6% äî 1,1%, à àíàëîãè÷íûé ïîêàçàòåëü â ãîäîâîì âûðàæåíèè ïîäíÿëñÿ ñ 4,1% äî 4,5%.
Êðîìå òîãî, â ïðîøëîì ìåñÿöå ïðîìûøëåííîå ïðîèçâîäñòâî â ßïîíèè âûðîñëî â ãîäîâîì èñ÷èñëåíèè äî 9,8%, ÷òî ñóùåñòâåííî âûøå îöåíîê ýêîíîìèñòîâ, êîòîðûå îæèäàëè ïîâûøåíèÿ äî 8,7%.
Ñëåäóþùàÿ ïîðöèÿ ìàêðîäàííûõ, êîòîðàÿ ìîæåò îêàçàòü íåãàòèâíîå âëèÿíèå íà äèíàìèêó ïàðû USD/JPY, îæèäàåòñÿ çàâòðà èç ÑØÀ.
Êëþ÷åâûì îò÷åòîì âòîðíèêà ñòàíåò ïóáëèêàöèÿ èíäåêñà äåëîâîé àêòèâíîñòè â ïðîèçâîäñòâåííîì ñåêòîðå îò ISM çà îêòÿáðü. Ñîãëàñíî ïðîãíîçàì, ïîêàçàòåëü ñíèçèòñÿ äî 50,0 ïðîòèâ çíà÷åíèÿ 50,9, çàôèêñèðîâàííîãî ìåñÿöåì ðàíåå.
Ñëàáàÿ àìåðèêàíñêàÿ ñòàòèñòèêà â ñî÷åòàíèè ñ ÿñòðåáèíûìè îæèäàíèÿìè èíâåñòîðîâ íàêàíóíå íîÿáðüñêîé âñòðå÷è ÔÐÑ ìîæåò óñèëèòü íàïðÿæåííîñòü íà ðûíêå è ïðèâåñòè ê ñèëüíûì êîëåáàíèÿì äîëëàðîâûõ ìàæîðîâ, â òîì ÷èñëå ïàðû USD/JPY.
Îäíàêî åñòü ìíåíèå, ÷òî â óñëîâèÿõ íåîïðåäåëåííîñòè, êîòîðàÿ çíà÷èòåëüíî óñèëèòñÿ â ïðåääâåðèè çàñåäàíèÿ FOMC, äîëëàð, íàîáîðîò, ïåðåéäåò â ñòàäèþ êîíñîëèäàöèè.
Íàèáîëåå àêòèâíàÿ äèíàìèêà ãðèíáåêà îæèäàåòñÿ íà ýêâàòîðå ðàáî÷åé íåäåëè, êîãäà àìåðèêàíñêèé öåíòðîáàíê îçâó÷èò ðåøåíèå ïî ïðîöåíòíûì ñòàâêàì è, âîçìîæíî, ðàñêðîåò ñâîè äàëüíåéøèå ïëàíû.
Êàê ìû óæå ãîâîðèëè âûøå, ÿñòðåáèíûé íàñòðîé Ôåäðåçåðâà ìîæåò âûçâàòü î÷åðåäíîå ðàëëè àêòèâà äîëëàð–èåíà, ÷òî óñèëèò ðèñê íîâîãî âìåøàòåëüñòâà ñî ñòîðîíû ßïîíèè.
Åñëè àìåðèêàíñêèå ïîëèòèêè ñíîâà ïîäòîëêíóò èåíó â ïðîïàñòü, èõ ÿïîíñêèå êîëëåãè, ñêîðåå âñåãî, ñíîâà ðàññòåëÿò ñïàñàòåëüíûé áàòóò. Îäíàêî, êàê è ïðåäûäóùèå ðàóíäû èíòåðâåíöèé, ýòî âìåøàòåëüñòâî áóäåò òàêæå èìåòü êðàòêîâðåìåííûé ýôôåêò.
Áîëüøèíñòâî àíàëèòèêîâ ïðîãíîçèðóþò ïðîäîëæåíèå íèñõîäÿùåãî òðåíäà ïî èåíå â óñëîâèÿõ äàëüíåéøåãî ïîâûøåíèÿ ñòàâîê â Àìåðèêå è ñîõðàíåíèÿ ãîëóáèíîé ïîëèòèêè Áàíêà ßïîíèè.