Èåíà íà êîëåíÿõ: êàê äîëãî åùå «ÿïîíåö» áóäåò ñòàâèòü àíòèðåêîðäû?
Âàëþòà ßïîíèè ïðîäîëæàåò ëåòåòü â ïðîïàñòü, äíà êîòîðîé ïîêà åùå íå âèäíî. Ïîñëå â÷åðàøíåãî ãðîìêîãî ïàäåíèÿ ñåãîäíÿ óòðîì èåíà äîñòèãëà íîâîãî 24-ëåòíåãî ìèíèìóìà ïî îòíîøåíèþ ê äîëëàðó.
 íà÷àëå àçèàòñêèõ òîðãîâ â ñðåäó «ÿïîíåö» îïóñòèëñÿ äî îòìåòêè â 136,71 çà äîëëàð.  ïîñëåäíèé ðàç èåíà òîðãîâàëàñü íà ýòîì óðîâíå â îêòÿáðå 1998 ãîäà.
Ãëàâíàÿ ïðè÷èíà òàêîãî ñòðåìèòåëüíîãî ñíèæåíèÿ – ðàñòóùàÿ ïðîïàñòü ìåæäó äîõîäíîñòüþ ÿïîíñêèõ ãîñîáëèãàöèé è áîíäîâ ÑØÀ.
Íàêàíóíå 2-äíåâíîãî âûñòóïëåíèÿ ïðåäñåäàòåëÿ ÔÐÑ ïåðåä Êîíãðåññîì 10-ëåòíèå àìåðèêàíñêèå îáëèãàöèè îñòàþòñÿ âûøå óðîâíÿ 3,20%.
Èíâåñòîðû îæèäàþò, ÷òî Äæåðîì Ïàóýëë ïðîëüåò ñâåò íà äàëüíåéøóþ òàêòèêó ÔÐÑ â îòíîøåíèè ïðîöåíòíûõ ñòàâîê: âîçìîæíî ëè åùå îäíî óâåëè÷åíèå ïîêàçàòåëÿ íà 75 á.ï. íà èþëüñêîì çàñåäàíèè?
 ìèíóâøóþ ñðåäó àìåðèêàíñêèé öåíòðàëüíûé áàíê âïåðâûå ñ 1994 ãîäà ïîäíÿë ñòàâêè íà ïðîöåíòíîãî ïóíêòà, ÷òîáû áûñòðåå ïîäàâèòü ðåêîðäíî âûñîêóþ èíôëÿöèþ â ñòðàíå.
Òåì âðåìåíåì Áàíê ßïîíèè îñòàåòñÿ íåïðåêëîíåí è ïî-ïðåæíåìó èäåò ãîëóáèíûì ìàðøðóòîì, ïîääåðæèâàÿ ñòèìóëàìè âñå åùå õðóïêóþ ïîñëå ïàíäåìèè COVID-19 ýêîíîìèêó.
Íà ïðîøëîé íåäåëå ÿïîíñêèé ðåãóëÿòîð ñîõðàíèë ñâåðõíèçêèå ïðîöåíòíûå ñòàâêè è ïîîáåùàë çàùèùàòü ñâîþ ïîëèòèêó êîíòðîëÿ êðèâîé äîõîäíîñòè, êîòîðàÿ ôàêòè÷åñêè îãðàíè÷èâàåò äîõîäíîñòü 10-ëåòíèõ ãîñîáëèãàöèé íà óðîâíå 0,25%.
Êîíòðàñò ìåæäó óëüòðàìÿãêîé ïîëèòèêîé Áàíêà ßïîíèè è ÿñòðåáèíûì êóðñîì ÔÐÑ óæå ïðèâåë ê îñëàáëåíèþ èåíû ïðîòèâ äîëëàðà íà 18% â ýòîì ãîäó. Íàïîìíèì, ÷òî â êîíöå ïðîøëîãî ãîäà îíà òîðãîâàëàñü ó îòìåòêè â 115,08.
Îáåñöåíèâàíèå ÿïîíñêîé âàëþòû ïðîèñõîäèò ñåé÷àñ ïî÷òè ïî âñåì íàïðàâëåíèÿì, ïîñêîëüêó BOJ îñòàëñÿ åäèíñòâåííûì êðóïíûì öåíòðîáàíêîì, êîòîðûé íå çàÿâèë îá óæåñòî÷åíèè ñâîåé ìîíåòàðíîé ïîëèòèêè.
Â÷åðà êóðñ èåíû óïàë äî 143,6 çà åâðî, ïðîòåñòèðîâàâ ïåðåä ýòèì 7-ëåòíèé ìèíèìóì â 144,25, äîñòèãíóòûé ðàíåå â ýòîì ìåñÿöå.
Åâðîïåéñêèé öåíòðàëüíûé áàíê íàìåðåí ïîâûñèòü ñòàâêè íà ñâîåì èþëüñêîì çàñåäàíèè. Âî âòîðíèê ãëàâíûé ýêîíîìèñò ÅÖÁ Ôèëèï Ëåéí çàÿâèë, ÷òî ðåãóëÿòîð ïîäíèìåò ñòàâêè íà 25 á.ï. â ñëåäóþùåì ìåñÿöå, íî ðàçìåð ñåíòÿáðüñêîãî ïîâûøåíèÿ åùå ïðåäñòîèò îïðåäåëèòü.
Ïðè ýòîì ÷èíîâíèê íå èñêëþ÷àåò, ÷òî îñåíüþ åâðîïåéñêèé áàíê ìîæåò ïîäíÿòü ñòàâêè íà 50 á.ï., åñëè ê òîìó ìîìåíòó èíôëÿöèîííîå äàâëåíèå óñèëèòñÿ.
Ïî ìåðå òîãî êàê ðèòîðèêà êðóïíåéøèõ â ìèðå ðåãóëÿòîðîâ ñòàíîâèòñÿ áîëåå ÿñòðåáèíîé, ÿïîíñêàÿ âàëþòà óñêîðÿåò ñâîå ïàäåíèå. È íà äàííîì ýòàïå àíàëèòèêè íå âèäÿò ïðåäïîñûëîê äëÿ íåìåäëåííîãî ïðåêðàùåíèÿ ðàñïðîäàæè.
Ìåäâåæüè íàñòðîåíèÿ â îòíîøåíèè èåíû óñèëèâàþòñÿ, íåñìîòðÿ íà ïîïûòêè ÿïîíñêèõ âëàñòåé âûðàçèòü ñâîþ ãëóáîêóþ îáåñïîêîåííîñòü ïðîèñõîäÿùèì.
Ñåãîäíÿ íà ñòàðòå äíÿ, âûñòóïàÿ ïåðåä æóðíàëèñòàìè, çàìåñòèòåëü ãëàâíîãî ñåêðåòàðÿ êàáèíåòà ìèíèñòðîâ ßïîíèè Ñåéäæè Êèõàðà âûñêàçàëñÿ ïî ïîâîäó ïîñëåäíåãî ïàäåíèÿ êóðñà:
– Ñòàáèëüíîñòü âàëþòû âàæíà, ïîýòîìó áûñòðûå êîëåáàíèÿ íåæåëàòåëüíû.
Åãî êîììåíòàðèé îêàçàëñÿ ñîçâó÷åí ìíåíèÿì íåêîòîðûõ ÷ëåíîâ ïðàâëåíèÿ Áàíêà ßïîíèè. Ïðîòîêîë àïðåëüñêîãî çàñåäàíèÿ BOJ ïî âîïðîñàì äåíåæíî-êðåäèòíîé ïîëèòèêè áûë îïóáëèêîâàí â ñðåäó óòðîì.
Îò÷åò ïîêàçàë, ÷òî áîëüøèíñòâî ÷èíîâíèêîâ îáåñïîêîåíû ÷ðåçìåðíîé âîëàòèëüíîñòüþ âàëþòíîãî êóðñà, êîòîðàÿ íå òîëüêî ïîâûøàåò íåîïðåäåëåííîñòü íà ðûíêàõ, íî è íàíîñèò âðåä ýêîíîìèêå.
Ñëàáàÿ âàëþòà ðàçäóâàåò è áåç òîãî ðàñòóùèå ðàñõîäû íà èìïîðò òîïëèâà è ñûðüåâûõ òîâàðîâ.
Èíòåðåñíî, ÷òî ëèøü îäèí èç ÷ëåíîâ êîìèññèè BOJ îòìåòèë íà çàñåäàíèè, ÷òî ñëàáàÿ èåíà ïîëåçíà ýêîíîìèêå ßïîíèè.
Ó÷èòûâàÿ íàñòðîåíèÿ ÿïîíñêèõ ÷èíîâíèêîâ, íåêîòîðûå àíàëèòèêè ñíîâà íà÷àëè äåëàòü ñòàâêè íà âàëþòíóþ èíòåðâåíöèþ.
Îäíàêî, ïî ìíåíèþ àìåðèêàíñêîãî ýêîíîìèñòà Íóðèýëÿ Ðóáèíè, îôèöèàëüíîãî âìåøàòåëüñòâà áóäåò íåäîñòàòî÷íî, ÷òîáû îñòàíîâèòü ïàäåíèå êóðñà.
Ñàìûé ýôôåêòèâíûé ñïîñîá ðàçâåðíóòü èåíó – ýòî ñêîððåêòèðîâàòü ïîëèòèêó BOJ. Ýêñïåðò ñ÷èòàåò, ÷òî ïîâîðîòíîé òî÷êîé äîëæíî ñòàòü ïàäåíèå âàëþòû åùå íà 10% îò òåêóùåãî óðîâíÿ.
Òîëüêî òîãäà, êîãäà ïàðà USD/JPY äîñòèãíåò îòìåòêè â 140, Áàíê ßïîíèè êàïèòóëèðóåò, óâåðåí Í. Ðóáèíè. Íàïîìíèì, ÷òî îí èçâåñòåí òåì, ÷òî åùå â 2006 ãîäó ïðåäñêàçàë ãëîáàëüíûé ôèíàíñîâûé êðèçèñ 2008 ãîäà.