åùå íè îäèí ÷åëîâåê íå äîêàçàë, íè îäèí ïðîôåññîð, êàê ìîæíî îïèñàòü ðûíîê: ò.å. ÿâëÿþòñÿ ëè äâèæåíèÿ íà ðûíêå ñëó÷àéíûìè èëè íåò. Åñòü òðè ãèïîòåçû ýôôåêòèâíîñòè ðûíêà:
ñëàáàÿ ôîðìà ýôôåêòèâíîñòè, åñëè ñòîèìîñòü ðûíî÷íîãî àêòèâà ïîëíîñòüþ îòðàæàåò ïðîøëóþ èíôîðìàöèþ, êàñàþùóþñÿ äàííîãî àêòèâà (îáùåäîñòóïíàÿ â íàñòîÿùèé ìîìåíò âðåìåíè èíôîðìàöèÿ î ïðîøëîì ñîñòîÿíèè ðûíêà, ïðåæäå âñåãî ïî äèíàìèêå êóðñîâîé ñòîèìîñòè è îáúåìàõ òîðãîâëè ôèíàíñîâûì àêòèâîì);
ñðåäíÿÿ ôîðìà ýôôåêòèâíîñòè, åñëè ñòîèìîñòü ðûíî÷íîãî àêòèâà ïîëíîñòüþ îòðàæàåò íå òîëüêî ïðîøëóþ, íî è ïóáëè÷íóþ èíôîðìàöèþ (òåêóùàÿ èíôîðìàöèÿ, êîòîðàÿ ñòàíîâèòñÿ îáùåäîñòóïíîé â íàñòîÿùèé ìîìåíò âðåìåíè, ïðåäîñòàâëåííàÿ â òåêóùåé ïðåññå, îò÷¸òàõ êîìïàíèé, âûñòóïëåíèÿõ ãîñóäàðñòâåííûõ ñëóæàùèõ, àíàëèòè÷åñêèõ ïðîãíîçàõ è ò.ï.);
ñèëüíàÿ ôîðìà ýôôåêòèâíîñòè, åñëè ñòîèìîñòü ðûíî÷íîãî àêòèâà ïîëíîñòüþ îòðàæàåò âñþ èíôîðìàöèþ - ïðîøëóþ, ïóáëè÷íóþ è âíóòðåííþþ (èíñàéäåðñêàÿ èíôîðìàöèÿ, êîòîðàÿ èçâåñòíà óçêîìó êðóãó ëèö â ñèëó ñëóæåáíîãî ïîëîæåíèÿ, èëè èíûõ îáñòîÿòåëüñòâ).
Ê ñîæàëåíèþ, åùå íèêòî íå ñìîã íè îäíó ãèïîòåçó äîêàçàòü íà 100%, òàê æå è îïðîâåðãíóòü ñëó÷àéíûé õàðàêòåð äâèæåíèÿ íà ðûíêå.