PDA

Просмотр полной версии : Прогнозы и рекомендации аналитиков.



iGOR
21.12.2011, 18:15
Я вообще не сильно верю в то что кто-то может реально указать на предстоящий тренд, но иногда стоит прислушаться к долгосрочным прогнозам.
Как они выполняются - сможем оценить позже.

iGOR
21.12.2011, 18:20
Прогноз Голдман Сакс от 29 ноября 2011 г.

NYBOT Кофе
3-месячный прогноз: $2.35 / фунт
6-месячный прогноз: $2.00 / фунт
12-месячный прогноз: $1.75 / фунт
Стоимость на 29 ноября: $2.25 / фунт

Нефть марки Brent
3-месячный прогноз: $117.50 /барель
6-месячный прогноз: $120.00 /барель
12-месячный прогноз: $127.50 /барель
Стоимость на 29 ноября: $110.82 /барель

Нефть WTI Crude
3-месячный прогноз: $104.50 /барель
6-месячный прогноз: $113.50 /барель
12-месячный прогноз: $122.50 /барель
Стоимость на 29 ноября: $99.79 /барель

COMEX Золото
3-месячный прогноз: $1,785.00 / унцию
6-месячный прогноз: $1,840.00 / унцию
12-месячный прогноз: $1,940.00 / унцию
Стоимость на 29 ноября: $1,713.00 / унцию

COMEX Серебро
3-месячный прогноз: $29.80 / унцию
6-месячный прогноз: $30.70 / унцию
12-месячный прогноз: $32.40 / унцию
Стоимость на 29 ноября: $32.00 / унцию

CBOT Пшеница
3-месячный прогноз: $6.70 / бушель
6-месячный прогноз: $6.40 / бушель
12-месячный прогноз: $5.90 / бушель
Стоимость на 29 ноября: $5.95 / бушель

CBOT Кукуруза
3-месячный прогноз: $6.85 / бушель
6-месячный прогноз: $6.50 / бушель
12-месячный прогноз: $5.50 / бушель
Стоимость на 29 ноября: $5.98 per бушель

LME Медь
3-месячный прогноз: $8,000 /тонну
6-месячный прогноз: $9,000 /тонну
12-месячный прогноз: $9,500 /тонну
Стоимость на 29 ноября: $7,490 /тонну

NYBOT Хлопок
3-месячный прогноз: 0.90 cents / фунт
6-месячный прогноз: 0.85 cents / фунт
12-месячный прогноз: 0.85 cents / фунт
Стоимость на 29 ноября: 0.93 cents / фунт

NYBOT Сахар
3-месячный прогноз: $0.22 / фунт
6-месячный прогноз: $0.22 / фунт
12-месячный прогноз: $0.22 / фунт
Стоимость на 29 ноября: $0.23 / фунт

NYBOT Какао
3-месячный прогноз: $2,450 / метрическую тонну
6-месячный прогноз: $2,450 / метрическую тонну
12-месячный прогноз: $2,450 / метрическую тонну
Стоимость на 29 ноября: $2,177 / метрическую тонну

iGOR
21.12.2011, 18:22
Рекомендуемый портфель из десяти акций на 2012 год

Все банки и аналитические агентства выпускают список “любимых” акций на 2012 год - вот основные из них:

Bank of America 10 Favorite Stocks for 2012

Xcel Energy XEL

Altria MO

Union Pacific UNP

Eli Lilly LLY

CBS Corp. CBS

Air Products & Chemical APD

Apple AAPL

CenturyLink CTL

Lincoln National LNC

Marathon Oil MRO


Barron’s 10 Favorite Stocks for 2012

Berkshire Hathaway BRK.A

Comcast CMCSA

Daimler DDAIF.PK

Freeport McMoRan FCX

MetLife MET

Procter & Gamble PG

Royal Dutch Shell RDS.A

Sanofi SNY

Seagate Tech STX

Vodaphone VOD

CNN Money’s 10 Favorite Stocks For 2012

Apple AAPL

Caterpillar CAT

Enbridge Energy Partners EEP

Goodyear Tire GT

Halliburton HAL

Intel INTC

Johnson Controls JCI

Lockheed Martin LMT

Microsoft MSFT

Royal Bank of Canada RY

Deutsche Bank 10 stocks for 2012

Linde LIN.F

William Demant Holding ….

Royal Dutch Shell RDS.A

UBM …

Swatch Group …

SKF Group …

Telenor Group …

Reckitt Benckiser …

SAP …

AMEC …

The Street.com 10 stocks for 2012

General Electric GE

Hasbro HAS

DuPont DD

Altria MO

Chevron CVX

AT&T T

Harris Corp. HRS

Royal Bank of Canada RY

UGI Corp. UGI

Abbott Labs ABT

Alximik
18.03.2012, 13:28
Активы в инвестиционном портфеле в зависимости от инфляционного сценария.

Инфляция и доходность разных классов активов В отчете JP Morgan (JP Morgan, 2012) приводятся интересные результаты эмпирического исследования за 40 лет (1971-2011) по тому, как себя вели различные классы активов при разных сценариях развития инфляции в США. Данное исследование представляется интересным, так как может быть использовано как дорожная карта по аллоцированию (распределению) активов в инвестиционном портфеле.
JP Morgan результаты исследования представили в виде матрицы (см. Рисунок №1). Исследователи выделили 4 инфляционные среды:
1. Инфляция высокая и по отношению к предыдущему периоду темпы будут расти
2. Инфляция высокая и по отношению к предыдущему периоду темпы будут падать
3. Инфляция низкая и по отношению к предыдущему периоду темпы будут расти
4. Инфляция низкая и по отношению к предыдущему периоду темпы будут падать
Высокая или низкая инфляция определяется очень просто. За 40 лет медианное значение инфляции составляло 3,4%. Следовательно, если текущая инфляция выше значения 3,4%, то мы находимся в условиях высокой инфляции, если же текущая инфляция ниже значения 3,4%, то мы находимся в условиях низкой инфляции.
Растущая или падающая инфляция в исследовании определяется по отношению к предыдущему периоду. То есть, если темп роста инфляции следующего периода выше текущего значения, то мы наблюдаем растущую инфляцию. И наоборот, если темп роста инфляции следующего периода ниже текущего значения, то мы наблюдаем падающую инфляцию.

Рисунок №1. Доходность разных классов активов[1] в зависимости от инфляционного сценария.
http://blogberg.ru/uploads/images/7/8/a/f/2005/37bb27d652.png
Источник: Слайд №27, Guide to the Markets 1Q 2012. (2012), Market Insights, J.P. Morgan Asset Management, January 2012.

Как видно из рисунка, в зависимости от инфляционного сценария, разные активы показывали разную доходность.
Во время высокой и растущей инфляции лучшую доходность показывает сырье, а худшую акции. Совсем противоположная картина складывается, когда темпы роста инфляции снижаются в условиях высокой инфляции. В этом случае лучшую доходность показывают акции, а сырье демонстрирует отрицательную доходность. Таким образом, мы видим, что сырье как класс актива имеет положительную корреляцию с тем, как будет развиваться инфляция. Такие же результаты были обнаружены Гортоном и Рувенхорстом (Gorton and Rouwenhorst, 2006).
Во время низкой и растущей инфляции лучшую доходность показывает сырье, а худшую наличность. При падающей инфляции в условиях низкой инфляции лучшую доходность показывают акции, а худшую снова наличность.
Другое, что мы видим из исследования JP Morgan, это то, что при растущей инфляции наибольшую доходность показывает сырье, а при падающей инфляции наибольшую доходность показывают акции.
Частично исследования банка Vontobel (Vontobel, 2010) подтверждают результаты исследования JP Morgan, но подход Vontobel отличается от подхода JP Morgan. Исследователи банка Vontobel анализировали доходность активов по инфляционным периодам, то есть они смотрели на инфляционные и дефляционные периоды. Они анализировали 110-летний период (1900-2010). Результаты их эмпирического исследования говорят о том, что в периоды инфляции лучше всего себя показывали акции, а хуже всего государственные облигации (см. Рисунок №2). Интересным представляется то, что золото в инфляционные периоды показывает отрицательную реальную доходность.

Рисунок №2. Средняя реальная доходность по активам в периоды инфляции.
http://blogberg.ru/uploads/images/a/4/9/b/2005/678c478bf4.png
Источник: Стр. 6, Inflation versus deflation: A guide for investors. (20010), Vontobel, September 2010.

В периоды дефляции наблюдается зеркальная картина, облигации показывают положительную доходность, а сырье, кроме золота, показывает отрицательную доходность (см. Рисунок №3).

Рисунок №2. Средняя реальная доходность по активам в периоды дефляции.
http://blogberg.ru/uploads/images/0/7/6/4/2005/53635cebad.png
Источник: Стр. 8, Inflation versus deflation: A guide for investors. (20010), Vontobel, September 2010.

Представляется интересным вывод исследователей Vontobel о том, что золото является защитным активом больше во время кризисных периодов, нежели во время инфляционных периодов. А вот в периоды высокой инфляции только сырье показывает положительную реальную доходность.
Как я уже отмечал выше, результаты исследования JP Morgan, представленные в виде матрицы, позволяют инвесторам использовать их как дорожную карту по аллоцированию активов в зависимости от инфляционной среды. Поэтому она, как мне представляется, несет большую практическую пользу для инвесторов. Тем более, она позволяет конструировать инвестиционный портфель на 1 период вперед.
Таким образом, далее в отчете будет рассмотрена текущая инфляционная среда и дана рекомендация по аллоцированию активов на 2012 год.

Текущая ситуация

Для того чтобы определить, в каком квадрате ориентировочно мы будем находиться в 2012 году, нам необходимо получить 2 цифры: инфляция за 2011 год и ожидаемая инфляция за 2012 год в США. Пока еще нет официальной статистики по инфляции 2011 года, она появится 19 января. Годовая инфляция в США за 3 квартал составила 3,4%, однако экономисты считают, что инфляция за 2011 год будет ниже и составит 3,2% (см. Таблица №1).
Если мы спрогнозируем инфляцию за 2011 год, используя фактическую инфляцию за 11 месяцев 2011 года и последний консенсус прогноз инфляции за декабрь 2011 года от экономистов, то мы получим прогнозное значение инфляции за 2011 год на уровне 3,14%. Значение 3,14% также ниже 3,4%.
Таким образом, что касается инфляции, то мы можем быть уверены, что находимся ниже уровня медианной инфляции за 40 лет.

Таблица №1. Прогноз инфляции от ведущих инвестиционных банков и МВФ на 2011 и 2012 гг.
http://blogberg.ru/uploads/images/f/4/2/a/2005/d4cbb9c76b.png

Что же касается 2012 года, то медианное значение уровня инфляции составляет 1,85%, что ниже 3,2% или 3,14%. Я согласен с тем, что в 2012 году темпы роста инфляции будут ниже по отношению к 2011 году. Далее в отчете я предложу аргументы в пользу того, почему инфляция в 2012 году должна быть ниже уровня 2011 года. Но прежде давайте рассмотрим, что произошло в 2011 году, и в каком квадрате по матрице JP Morgan будет развиваться 2012 год.
За 2010 год инфляция составила 1,6%, и как мы знаем, в 2011 году инфляция будет где-то 3,14%-3,2%. Получается, к началу 2011 года наблюдалась инфляция ниже 40-летнего медианного значения, и в 2011 году темпы роста инфляции были выше, чем в 2010 году. Таким образом, 2011 год попадает в левый нижний квадрат (см. Рисунок №3).
Я рассчитал доходность по инструментам ETF (биржевые торгуемые фонды) за 2011 год и получилось, что фактическая доходность по активам кардинально разошлась с исторической доходностью. На самом деле я и не ожидал, что доходности совпадут на 100%, но для меня интересным является то, что активы совершенно иначе себя повели.
Если исторически лучшую доходность показывало сырье, а худшую наличность, то в 2011 году лучшую доходность показали облигации, а худшую сырье.

Рисунок №3. Доходность разных классов активов в 2011 году и прогноз на 2012 год.
http://blogberg.ru/uploads/images/7/0/3/0/2005/eb747e0b1c.png

Для расчетов доходностей в 2011 году по разным классам активов я использовал следующие ETF:
— Для облигаций использовался ETF AGG (iShares Barclays Aggregate Bond)
— Для акций использовался ETF SPY (SPDR S&P 500)
— Для наличности ETF BIL (SPDR Lehman 1-3 Month T-Bill)
— Для сырья ETF GSG (iShares GSCI Commodity-Indexed)
Таким образом, мы можем говорить о том, что матрица JP Morgan не может быть использована как священный Грааль по аллоцированию активов в инвестиционном портфеле. Матрица лишь показывает, как себя вели активы в среднем за 40-летний период. Еще не стоит забывать о том, что 2011 год можно квалифицировать кризисным для мировых финансовых рынков. Во-первых, произошло снижение рейтинга США (что вызвало распродажу на финансовых рынках), и во-вторых, мировая экономика замедлилась, а у европейской экономики появились признаки рецессии. Ну и не стоит забывать о том, что количественное смягчение (QE2) закончилось в 2011 году, и не было продолжено Федеральным Резервом.
Однако выводы, сделанные исследователями Vontobel (Vontobel, 2010), подтвердились. В кризисные времена золото действительно как класс актива показывает высокую доходность. Я рассчитал доходность по ETF GLD (SPDR Gold Trust), которая за 2011 год показала доходность в размере 10,4%.
Что же касается 2012 года, весьма вероятно, что мы будем находиться в правом нижнем квадрате (см. Рисунок № 3), так как, скорее всего, значение инфляции в 2012 году будет ниже 2011 года.
В следующем разделе дается аргументация в пользу того, почему темп роста инфляции в 2012 году будет ниже 2011 года и дается рекомендация по аллоцированию активов в портфеле в 2012 году.

В 2012 году инфляция будет ниже 2011 года, а среди активов, облигации могут показать лучшую доходность.

В предыдущем разделе я приводил таблицу №1 и писал, что согласен с тем, что темпы роста в 2012 году будут ниже 2011 года. Основной мой аргумент в пользу низкой инфляции, и тем самым невысоких темпов роста в сравнении с 2011 годом, заключаются в плачевном состоянии рынка недвижимости в США.
На рисунке №4 приводится структура инфляции США из исследования JP Morgan (JP Morgan, 2012). Как видно из таблицы, доля недвижимости составляет 41,5%, поэтому чтобы мы увидели резкий рост инфляции, мы должны увидеть сильное восстановление рынка недвижимости.

Рисунок №4. Структура инфляции в США
http://blogberg.ru/uploads/images/f/6/e/9/2005/70b515fa40.png
Источник: Слайд №26, Guide to the Markets 1Q 2012. (2012), Market Insights, J.P. Morgan Asset Management, January 2012.

Если мы посмотрим на индекс NAHB (национальная ассоциация строителей домов), то мы увидим, что он находится ниже уровня 50 и, хотя последние 3 месяца мы наблюдали позитивную динамику, все равно индекс еще находится на очень низком уровне, и пока рано говорить о том, что рынок недвижимости США оживает (см. Рисунок №5).
Индекс NAHB рассчитывается на основе опроса 900 домостроителей касательно текущих и будущих продаж семейных домов (single-family). Индекс ниже 50 свидетельствует о негативном прогнозе. И наоборот, индекс выше 50 свидетельствует о позитивном прогнозе.

Рисунок №5. Индекс NAHB
http://blogberg.ru/uploads/images/a/e/d/7/2005/ad7af3e65c.png
Источник: www.forexfactory.com (http://www.forexfactory.com/)

На рисунке №6 представлен индекс S&P/Case-Shiller Home Price Indices. Как Вы можете видеть, индекс находится на уровне 2009 года и никакого повышательного тренда не наблюдается, что свидетельствует о негативной ситуации в сфере жилой недвижимости.

Рисунок №6. S&P/Case-Shiller Home Price Indices
http://blogberg.ru/uploads/images/f/e/b/4/2005/a6a6bdf513.png
Источник: www.standardandpoors.com/indices/sp-case-shiller-home-price-indices/en/us/?indexId=spusa-cashpidff--p-us---- (http://www.standardandpoors.com/indices/sp-case-shiller-home-price-indices/en/us/?indexId=spusa-cashpidff--p-us----)

Индекс S&P/Case-Shiller Home Price Indices является опережающим индикатором рынка жилой недвижимости США и отслеживает изменения в стоимости жилой недвижимости.
На рисунке №7 представлена статистика по продажам новых домов в США. Здесь картина уже совсем удручающая. Продажи новых домов находятся на очень низком уровне и еще очень далеко до предкризисного уровня.

Рисунок №7. Продажа новых домов в США
http://blogberg.ru/uploads/images/e/9/7/7/2005/678d3db887.png
Источник: www.forexfactory.com (http://www.forexfactory.com/)

Ниже я приведу остальные аргументы в пользу низкого уровня инфляции в 2012 году по сравнению с 2011 годом:
Высокая безработица. Да, 9 января 2012 года вышла очень позитивная статистика по безработице, но все-таки уровень безработицы находится на высоком уровне (8,5%). Американская экономика создает рабочие места, но потребуется еще 3-4 года, чтобы выйти на предкризисный уровень. С другой стороны, в новой статистике мы увидели оживление рынка недвижимости, где в декабре 2011 года работу нашли 17 тыс. человек, что является позитивом, но пока никаких сигналов нет о буме на рынке недвижимости.
Федеральный Резерв, скорее всего, не будет запускать количественную программу (QE3) в 2012 году. В середине 2012 года заканчивается программа операция «твист» и многие аналитики ожидают нового раунда количественного смягчения. Я думаю, если рынок труда не будет лихорадить, и в среднем будет создавать в месяц 125 тыс. рабочих мест, то у Федерального Резерва не будет оснований в очередной раз запускать программу количественного смягчения.
Еврозона и укрепление доллара. Долговая проблема Еврозоны не решается, и как видно, в первой половине 2012 года точно не будет решена. Следовательно, долговая проблема и дальше будет беспокоить рынки, это будет оказывать давление на единую европейскую валюту. С другой стороны, пока я пишу данный отчет, рейтинговое агентство S&P понизил суверенный рейтинг Франции с ААА до АА+. Снижение рейтинга усилит давление на Евро. Укрепление же доллара не будет разгонять инфляцию в США по крайне мере в первой половине 2012 года.
Теперь вернемся к вопросу аллоцирования активов в 2012 году. Как я указал на рисунке №3, 2012 год, скорее всего, будет развиваться в правом нижнем квадрате. Исторически, при таком сценарии акции показывали наибольшую доходность. Но я думаю, в 2012 году рынок акций не покажет хорошего роста, поэтому советую снижать долю акций в портфеле.
А вот облигации, скорее всего в очередной раз будут показывать положительную динамику. Кроме исторического объяснения из рисунка №3 у меня есть и второй аргумент, более существенный. Как я уже описал выше, рынок недвижимости находится в депрессии, поэтому рост ставок это то, что точно не будет способствовать восстановлению этого рынка. Федеральный Резерв будет максимально сдерживать рост ставок, поэтому продолжение операции «твист» — более правдоподобный сценарий, нежели запуск программы количественного смягчения. Такое развитие ситуации окажет позитивное влияние на доходность облигаций.
В 2012 году я рекомендую избегать сырья, кроме как золота. Как уже отмечалось выше, в кризисные времена золото показывает хорошую доходность.
Модельный портфель на 2012 год с целью сохранения капитала, как мне кажется, выглядит следующим образом:
Облигации – 50%
Золото – 25%
Акции – 25%

[1] Доходность по облигациям рассчитана на основе Barclays U.S. Aggregate index с 1976. До 1976 года доходность по облигациям рассчитана на основе композитного индекса облигации. Доходность по акциям рассчитана на основе S&P 500, включая дивидендные выплаты. Доходность по денежным средствам рассчитана на основе Barclays 1-3 Month T-Bill index с 1992. До 1992 года для расчётов использовался 3-month T-Bill. Доходность по сырью рассчитана на основе индекса GSCI.

Alximik
22.03.2012, 08:58
ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ АКЦИЙ НА 2012 год:



• ATON. 2012 EQUITY GUIDE. (http://www.plan.ru/download/str2012/en-ATON-investment-strategy-2012.pdf)
• TROIKA. 2012: The Undiscovered Country. (http://www.plan.ru/download/str2012/en-Troika-investment-strategy-2012.pdf)
• ТРОЙКА. 2012: Неведомая страна. (http://www.plan.ru/download/str2012/ru-Troika-investment-strategy-2012.pdf)
• УРАЛСИБ. Российский фондовый рынок – 2012. (http://www.plan.ru/download/str2012/ru-Uralsib-investment-strategy-2012.pdf)
• Унисон Капитал. Инвестиционные рекомендации на 2012 год. (http://www.plan.ru/download/str2012/ru-Unison-investment-strategy-2012.pdf)
• Barclays Capital. Global Rates Outlook 2012. (http://www.plan.ru/download/str2012/en-Barclays-strategy-2012.pdf)
• Credit Suisse. 2012 Outlook: Asset and regional allocation. (http://www.plan.ru/download/str2012/en-Credit-Suisse-strategy-2012.pdf)
• Citi. Russia Macro View. (http://www.plan.ru/download/str2012/en-Citi-russia-strategy-2012.pdf)
• Credit Agricole. Ways of coping as the crisis mutates. (http://www.plan.ru/download/str2012/en-Credit-Agricole-strategy-2012.pdf)
• BofA Merrill Lynch. Макроэкономические риски велики … (http://www.plan.ru/download/str2012/ru-BofA-Merrill-Lynch-strategy-2011.docx)
• Goldman Sachs. Our Top Trade Recommendations for 2012. (http://www.plan.ru/download/str2012/en-Goldman-Sachs-Outlook-2012.pdf)
• Открытие.Стратегия 2012: Новая ария в улучшенной редакции. (http://www.plan.ru/download/str2012/ru-Otkritie-invest-strategy-2012.doc)
• Otkritie. Strategy 2012: New and improved song. (http://www.plan.ru/download/str2012/en-Otkritie-invest-strategy-2012.pdf)
• Rabobank. Worse before it gets better. (http://www.plan.ru/download/str2012/en-Rabobank-invest-strategy-2012.pdf)
• Saxobank. Outrageous predictions 2012. (http://www.plan.ru/download/str2012/en-Saxobank-2012-forecasts.pdf)
• БАНК ТРАСТ. Стратегия долговых рынков-2012. (http://www.plan.ru/download/str2012/ru-Trust-strategy-2012.pdf)
• VTB Capital. 2012 CIS Economic Outlook: Reacting to Global Environment. (http://www.plan.ru/download/str2012/en-VTB-Capital-strategy-2012.pdf)
• БАНК ЗЕНТИТ. Долговые рынки: Стратегия. (http://www.plan.ru/download/str2012/ru-Zenith-strategy-2012.pdf)
• UniCredit. 2012 Outlook. Economics & FI/FX Research. (http://www.plan.ru/download/str2012/en-UniCredit-Outlook-2012.pdf)
• Morgan Stanley. Global Forecast Snapshots. (http://www.plan.ru/download/str2012/en-Morgan-Stanley-Global-Forecast-2012.pdf)
• J.P. Morgan. U.S. Year Ahead 2012. (http://www.plan.ru/download/str2012/en-JPMorgan-US-Year-Ahead-2012.pdf)
• J.P. Morgan. CEEMEA Year Ahead 2012. (http://www.plan.ru/download/str2012/en-JPMorgan-CEEMEA-2012.pdf)
• АТОН. Фондовый рынок России: Ориентиры на 2012 г. (полная версия) (http://www.plan.ru/download/str2012/ru-ATON-strategy-2012-full.pdf)
• АТОН. Фондовый рынок России: Ориентиры на 2012 г. (краткая версия) (http://www.plan.ru/download/str2012/ru-ATON-strategy-2012-small.pdf)
• Deutsche Bank. The Markets in 2012: Foresight with Insight. (http://www.plan.ru/download/str2012/en-Deutsche-Bank-strategy-2012.pdf)
• ФИНАМ. Ожидаем существенной переоценки российских акций в 2012 г. (http://www.plan.ru/download/str2012/ru-FINAM-strategy-2012.pdf)
• Альфа-Банк: 2012: Нефть и газ. Удобрения. Транспорт. Телекомы. Медиа. Ритейл. (http://www.plan.ru/download/str2012/ru-ALFA-2012-Strategy-Outlook.pdf)
• Альфа-Банк: Стратегия 2012. Металлургия. Уголь. Электроэнергетика. (http://www.plan.ru/download/str2012/ru-ALFA-2012-Strategy-Metall-Electro.pdf)
• Larry Williams. Forecast 2012. (http://www.plan.ru/download/str2012/en-Larry-Williams-Forecast-2012.pdf)
• VTB Capital. 2012 Equities Outlook: Navigating a Cyclical Bottom. (http://www.plan.ru/download/str2012/en-VTB-Capital-Equities-Outlook-2012.pdf)

iGOR
22.03.2012, 10:55
"ХУ ИЗ ХУ" ИЗ АВТОРИТЕТОВ

Barclays: известный британский банк делает большую часть своих денег в сфере международных финансов. Банк относительно неплохо прошел через кризис, публично отказавшись от помощи Правительства Великобритании.

Deutsche Bank: как и Barclays, немецкий розничный банк создал свое огромное рыночное подразделение с нуля. Хотя штаб-квартира находится во Франкфурте, реальный центр власти и прибыли – Лондон.

UBS: швейцарский банк, приобретенный англо-американскими инвестиционными компаниями Warburg, Dillon Read в 1990-х годах. Во время финансового кризиса понес колоссальные потери, о которых его заставили отчитаться перед швейцарским Правительством.

Credit Suisse: основной конкурент UBS, репутация этого швейцарского частного банка была сильно запятнана событиями 2008 года, но в результате из кризиса он вышел окрепшим.

JP Morgan: «голубая кровь» американского брокериджа, был куплен розничным банком Chase Manhattan во время кредитного бума; пережил финансовый кризис и его политические последствия лучше большинства других участников рынка.

Bank of America: это большой коммерческий банк, который пришел на помощь Merrill Lynch во время финансового кризиса в ходе сделки, которая стала спорной из-за масштаба потерь Merrill Lynch; информация была обнародована только после закрытия сделки.

Citigroup: после превращения в универсальный банк, американскому гиганту потребовалась помощь, чтобы избежать банкротства в 2008 году. Подвергся широкой критике за то, что он слишком большой и громоздкий в управлении.

Goldman Sachs: часто называют самым умным инвестиционным банком, стал громоотводом в ходе критики в США после финансового кризиса.

Morgan Stanley: наряду с Goldman Sachs является чисто инвестиционным банком, хотя они оба постепенно превращаются в традиционный «банковский холдинг», чтобы иметь возможность получить финансовую помощь от властей США.

iGOR
26.03.2012, 13:59
Топ-30 бумаг у 39 самых состоятельных инвесторов и управляющих:
(Баффет, Сорос, Джон Поулсон, Джим Симонс и другие...)

1. AAPL: 19 человек
2. GOOG: 16 человек
3. EP: 15 человек
4. NWSA: 14 человек
5. MHS: 12 человек
6. MSFT: 11 человек
7. WFC: 10 человек
8. GLD: 9 человек
9. YHOO: 9 человек
10. APC: 9 человек
11. PCLN: 9 человек
12. ESRX: 9 человек
13. BIDU: 9 человек
14. V: 9 человек
15. GR: 9 человек
16. COF: 9 человек
17. GM: 9 человек
18. QCOM: 9 человек
19. VRUS: 9 человек
20. EQT: 9 человек
21. MMI: 8 человек
22. ORCL: 8 человек
23. OXY: 8 человек
24. CTSH: 8 человек
25. MET: 8 человек
26. EMC: 8 человек
27. LMCA: 8 человек
28. EOG: 8 человек
29. FCX: 8 человек
30. DISH: 8 человек

Alximik
02.04.2012, 21:51
Изменения в позициях У.Баффета (BERKSHIRE HATHAWAY INC)

842

Andrew_Man
03.04.2012, 11:13
Вчера получил в рассылке подробный анализ валютного рынка за март от ВТБ:

Обзор валютного рынка за март

По итогам марта доллар практически не сдвинулся с места к основным валютам. Европейские валюты продемонстрировали минимальный рост, хотя внутри месяца заметно проседали. Пара евро-доллар, открывшись на отметке 1.3325, падала до 1.3004, поднималась до 1.3386 и закрылась на 1.3343. Фунт-доллар открылся на 1.5917, опускался до 1.5603 и закрылся на 1.6003. Пара доллар - швейцарский франк упала с 0.9044 до 0.9025. Сырьевые валюты, наоборот, продемонстрировали легкое падение к доллару по итогам марта. Заметнее всего “просел” австралийский доллар, пара AUD/USD за март упала с 1.0732 до 1.0346. Новозеландский доллар упал к американскому с 0.8341 до 0.8189. Пара американский доллар - канадский доллар выросла с 0.9899 до 0.9987. Пара доллар-рубль выросла с 29.21 до 29.34. Упала к доллару и японская иена, пара USD/JPY поднялась с 81.15 до 82.87, а поднималась до 94.18, что свидетельствует о росте аппетитов к риску на рынке, ведь иена – валюта, обладающая наибольшими защитными качествами.

Слабость евро в начале месяца была обусловлена итогами аукциона ЕЦБ от 29 февраля по предоставлению 3-летних кредитов. Несмотря на абсолютную ожидаемость этого события, то есть, оно должно было быть заложено в цену евро, всю первую половину марта евро снижался, и не только к доллару, но и другим валютам. Видимо, появившаяся дополнительная евровая ликвидность все-таки привела к избыточному предложению евро на рынке и падению его курса. Зато европейские облигации значительно выросли в начале марта, доходности по госдолгу, которые и так снижались еще с середины ноября, заметно упали, видимо, полученная ликвидность в немалой части пошла на долговой рынок. К 10 марта доходности по 10-летним итальянским облигациям упали до 4.68%, в дальнейшем, правда, произошел отскок от минимумов и рост до 5.10% к концу марта, однако все же состояние долгового рынка Еврозоны сейчас значительно лучше, чем до аукциона. В целом сейчас доходности по европейскому госдолгу ниже, чем летом 2011 года, ниже, чем были перед тем, как разразилась очередная, “итальянская” волна европейского долгового кризиса. А когда стоимость привлечения долга падает до некритических уровней, то и тему кризиса можно закрывать. В течение марта множество представителей ЕС заявило о том, что кризис фактически позади, хотя риски все еще остаются. В марте также был окончательно закрыт греческий вопрос, реструктуризация греческого долга была произведена успешно, и хотя обмен долга с дисконтом был признан кредитным событием Международной Ассоциацией по Свопам и Деривативам, срабатывание механизмов CDS не оказало заметного влияния на рынке, конечный обмен выплат оставил менее 3 млрд. евро. Кроме того, в конце марта Еврогруппа (министры финансов Еврозоны) утвердила размер Европейского Механизма Стабильности (начнет работать летом этого года), который вместе со средствами фонда EFSF составит защитный механизм финансовой системы ЕС в 800 млрд. долл. (правда, в эту сумму входят уже выданные Греции, Португалии и Ирландии 300 млрд. евро). Плюс, дополнительные средства предоставит МВФ, как заявил министр финансов Германии, это может быть до трети этой суммы. Одним словом, фактор долгового кризиса уже не влияет на рынок и вряд ли будет влиять в ближайший месяцы. Однако евро подстерегает теперь другая опасность. Исходит она от состояния экономики Еврозоны. Хотя экономика США и в целом мировая экономика в последние месяцы демонстрирует улучшение (мировой PMI, индекс настроений менеджеров по закупкам, показал в феврале рост 4-ый месяц подряд), экономика Еврозоны никак не показывает признаков улучшения по реальным показателям. Хотя кое-какие индексы в Европе также демонстрируют рост несколько месяцев подряд, например ZEW и IFO, такие показатели как розничные продажи и промышленное производство в Еврозоне никак не могут порадовать хорошим ростом, а в размерности г/г показывают все новые минимумы. Видимо, и в 1-ом квартале 2012 года экономика Еврозоны покажет сокращение ВВП. В условиях, когда по экономике США, напротив, раз за разом выходят отличные данные, скорее всего, возникнет ситуация, что на общем росте оптимизма на фондовых рынках, рынках сырья, доллар будет демонстрировать рост к основным валютам. Этому может способствовать опережающий рост пары доллар-иена: опережающие покупки долларов за иену японскими инвесторами вызывают дефицит долларов на рынке. Если и в дальнейшем курс доллар-иены продолжит расти, чего и можно ожидать в ближайшие недели в связи с переоцененностью иены и политикой ЦБ Японии, направленной на борьбу с дефляцией, то это будет оказывать давление на курс пары евро-доллар. Ситуация, когда рынки сырья и фондовые рынки растут, доллар-иена растет, но при этом рост аппетитов к риску не приводит к падению доллара, а, наоборот, происходит рост доллара к основным валютам, вполне возможна. Такое явление наблюдалось, например в 1995-1998 годах. В этом смысле, несмотря на окончание долгового кризиса в Европе, евро в апреле, видимо, все еще не сможет продемонстрировать существенного роста, и останется в коридоре 1.30-1.35. Падение доллара, видимо можно будет увидеть, когда из Европы пойдет более позитивная статистика. Все же, однако, представляется, что где-то в конце апреля - начале мая евро-доллар все-таки начнет тренд вверх. Этому будет способствовать такой фактор, как сокращение объемов заимствований на рынке Казначейством США. Во втором квартале, как следует из последнего прогноза Казначейства, объем привлечения долга будет в 2.5 раза меньше, чем в первом квартале, что будет способствовать падению доллара. Поэтому на конец апреля можно ожидать пару евро-доллар где-то в районе отметки 1.35.

Что касается российского рубля, то, в конце марта произошло значительное его укрепление к бивалютная корзине, до отметки 33.20, что в немалой степени вызванным чисто внутренним фактором – дефицитом рублевой ликвидности на рынке в период налоговых выплат. Затем рубль начал ослабевать, видимо, текущие уровни (по доллар-рубль это отметка 29), были признаны игроками, желающими купить доллары, достаточно комфортными для этого. При этом дефицит рублей на рынке на начало апреля все еще сохранялся. Видимо, в течение апреля рублю еще предстоит упасть к доллару, по паре доллар рубль возможен рост до отметки 30.00, но к концу месяца пара USD/RUB скорее снова начнет падать в сторону 29 рублей за доллар в связи с соответствующим ростом пары евро-доллар.
Тенденции: в марте доллар будет доминировать большую часть месяца в связи тем, что позитивная статистика из США на фоне негатива из Еврозоны будет интерпретироваться в пользу доллара. К концу месяца вероятен рост евро к верхней границе диапазона 1.30-1.35. Пара доллар-рубль будет двигаться в диапазоне 29.00-30.00 и будет ближе к нижней границе к концу месяца.

С уважением, Андрей.

Andrew_Man
04.04.2012, 21:05
Итак, евро упало, но надолго ли? Пока исхожу из того, что мы в коридоре и до 1.30 держу продажи.

Вот очередной интересный взгляд от ВТБ

Вечерний комментарий: Флэт на евро-долларе наконец разродился мощным движением вниз

Итак, за последние сутки произошло сильное укрепление американской валюты. От вчерашнего максимума на отметке 1.3365 пара снижалась уже до 1.3105, то есть на 260 пунктов. Движение началось после публикации протоколов последнего заседания ФРС. Хотя протоколы ФРС трактуются комментаторами как якобы понижающие надежду на возможный третий раунд количественного смягчения, на самом деле это очевидно не так. Действительно, никакого упоминания о необходимости монетарного смягчения в протоколах нет, однако этого и не ожидалось, учитывая, сколь позитивной сейчас выходит статистика по США. Вчерашние протоколы не могут иметь большого значения хотя бы потому, что последние выступления Бернанке, на которых он заявлял о том, что монетарное смягчение все еще необходимо, происходили уже после заседания ФРС. В частности, рост евро от отметки 1.32 к 1.33 был показан 26 числа после выступления Бернанке. Так что, если рассуждать логически, протоколы ФРС никак не могли дезавуировать слова Бернанке. Пока в экономике США все хорошо, необходимости в QE3 нет, это и так понятно, но ведь Бернанке указывал на непрочность текущего восстановления.

Вообще, судя по тому, как евро-доллар вылетел сначала вверх на словах Бернанке 26 марта, а затем упал вчера, причем упал резко, с первой же минуты после публикации протоколов, в обоих случаях явно налицо спекулятивная атака на рынки. Для того, чтобы понять смысл того, что было написано в протоколах, нужно хотя бы несколько минут. Но евро начал падать немедленно, и это тем более странно, что в протоколах ничего нового, собственно, написано не было. Так что вряд ли вчерашнее движение задаст нисходящий тренд на рынке. Просто сначала стопы были собраны сверху, потом собраны снизу. А евро как и был, так и остался в коридоре, просто его верхняя граница была чуть расширена в ходе последнего движения вверх и находится теперь на 1.3380, так что сейчас пара находится в диапазоне 1.3020-1.3370. При подходе к нижней границе диапазона имеет смысл закрывать продажи евро и открывать длинные позиции по евро-доллару.

Andrew_Man
05.04.2012, 21:02
Продажи днём сегодня закрыл с хорошей общей прибылью, открыл немного баев. Всё-таки стремительным было падение евро и вполне можем откатиться к отметке 1,3150. Тут и кумдельта в дивере и останавливающий объём, вынос быков по оанде напрочь с рынка и т.д. Короче в комплексе либо флэт, либо коррекция весьма высоковероятны.

Итак, очередной выпуск аналитиков ВТБ.

Вечерний комментарий: Евро у нижней границы коридора 1.3020-1.3380, теперь можно открывать длинные позиции по паре

Итак, сегодня пара евро-доллар показала минимум на отметке 1.3033. Условно можно считать, что нижняя граница коридора 1.3020-1.3380 достигнута, так что пара может отскакивать наверх. Но это с технической точки зрения. А вот фундаментальный фон для евро резко ухудшился за последние дни. Во-первых, заметно упали европейские облигации. Доходность по 10-летним итальянским бондам поднялась до 5.45% против минимума этого года от 9 марта на 4.68%. Доходность по 10-летним испанским бондам поднялась до 5.75% против минимума этого года от 1 марта на 4.83%. Во-вторых, опубликованная в последние два дня экономическая статистика не дает надежд на скорое улучшение экономической ситуации в Европе. Хотя по финальной оценке индекс менеджеров по закупкам Еврозоны за март был пересмотрен вверх с 48.7 до 49.2, против февральских 48.8, так что в итоге с февраля показатель вырос, он все еще остается ниже 50. Далее, розничные продажи Еврозоны в феврале упали на 0.1% м/м, с -1.1% г/г до -2.1% г/г (впрочем, значение за февраль было пересмотрено вверх с +0.3% м/м до +1.1% м/м). Учитывая, что в феврале 2011 года рост продаж составлял только +1.2%, а в феврале 2010 года +0.4%, получаем, что нынешнее значение розничных продаж Еврозоны даже хуже, чем в феврале 2009 года. А в феврале 2009 года показатель вследствие кризиса показывал спад на уровне -4.9% г/г. То есть за последний год объем розничных продаж в Еврозоне обновил посткризисные минимумы. Хотя суммарное падение за последние 4 года получается не таким уж и большим, около 5.4%. Невнятными вчера вышли фабричные заказы Германии за февраль. Рост составил только 0.3% м/м против 1.5% м/м, но спад в феврале на -2.7% м/м был пересмотрен до -1.8% м/м (опять, в какой уже раз задним числом идет улучшение статистики), в итоге в размерности г/г показатель упал с -6.0% до -6.1%. А сегодня промышленное производство Германии показало спад на уровне -1.3% м/м против прогноза -0.5% м/м, с +1.5% до -1.0% г/г. Одним словом, данные из Европы выходят все-таки скорее негативными. В то же время из США продолжает идти позитив. Вчера данные по приросту рабочих мест в частном секторе США от ADP за март вышли чуть лучше ожиданий, на уровне 209 тыс. против прогноза 206 тыс., а данные за февраль пересмотрели вверх с 216 тыс. до 230 тыс. Впрочем, зато индекс менеджеров по закупкам в сфере услуг США за март вышел немного хуже ожиданий, упав с 57.3 до 56.0 против прогноза 56.8. Однако индекс находится намного выше 50 и демонстрирует разительное отличие от PMI услуг Еврозоны, который, как было сказано, находится сейчас на 49.2.

Все же несмотря на то, что Еврозона никак не может показать улучшение по реальным показателям (разные индексы настроений типа ZEW и IFO не в счет), имеет смысл сохранять оптимистичный настрой на будущее по ее экономике. Улучшение в экономике Еврозоны вслед за экономикой США непременно наступит. Возможно, роста в 3-ем квартале в США в размере 1.8% годовых не хватило для того, чтобы повлиять на Еврозону, поэтому и в первом квартале (учитывая задержку в полгода) Еврозона продемонстрирует падение ВВП. Но ускорение роста в США в 4-ом квартале до 3% годовых уже не сможет никак не сказаться. Во втором квартале Европа уже наверняка покажет заметное улучшение и прирост ВВП. Так что рост евро на этом еще будет. Ну а в ближайшие недели, до конца апреля, евро, видимо, будет оставаться еще слаб и двигаться вокруг отметки 1.31. Прорыва ниже 1.30 ждать не стоит – все-таки Казначейство США уже начало сокращать размер привлечения госдолга. Так, на аукционе по 4-недельным биллям в этот вторник размещалось уже не 40 млрд. долл. как в последние недели, а 30 млрд. долл. В ближайший месяц будет происходить переходный период, когда Казначейство США будет привлекать с рынка все меньше и меньше долга, прежде всего краткосрочного (по векселям, т.е. биллям), и даже перейдет от чистого привлечения короткого долга к чистому погашению короткого долга. А в какой-то момент общая потребность Казначейства США в привлечении долга сократится до такого уровня (в соответствии с имеющимися прогнозами Казначейства же), что удерживать устойчивый курс доллара для поддержки высокого притока капитала и спроса на облигации просто не понадобится. И видимо тогда, где-то в конце апреля - начале мая, по паре евро-доллар можно будет увидеть движение в район отметки 1.40.

С уважением, Андрей.

Andrew_Man
07.04.2012, 20:49
Вчерашний день дал неплохой сигнал о возможном начале коррекции к падению. Да и СОТ показали флэт а если к ним приплюсовать дивергеницю кумулятивы, то вполне можно говорить о возможности отката.

Выставляю очередной, пятничный анализ от ВТБ за 6 апреля.

Вечерний комментарий: Евро отскочил от минимумов после выхода плохих Nonfarm Payrolls

Итак, сегодня пара евро-доллар отскочила от нижней границы коридора 1.3020-1.3380 на публикации данных по Nonfarm Payrolls США. На новости пара взлетела до 1.3112, затем снова упала ниже 1.31. Но, по крайней мере, нижняя граница коридора даже не подвергалась атаке на новости, так что по-прежнему можно ожидать продолжения роста к верхней границе коридора, обратно к 1.3380. Конечно, это потребует времени и в ближайшие дни пара евро-доллар, скорее всего, будет колебаться от вокруг отметки 1.31 или над ней.

Что касается вышедших данных, то формально они оказались провальными, вместо ожидаемых 205 тыс. вышло 120 тыс., что вызвало сильное падение на фондовых рынках, фьючерс на индекс Доу торгуется сейчас с падением на процент. Однако, есть масса доводов не доверять опубликованному значению и подозревать, что через месяц его пересмотрят сильно вверх. Во-первых, сегодняшние данные вышли вразрез с опубликованными в среду данными от ADP, которые показали рост на 209 тыс. Во-вторых, Payrolls за предыдущий месяц пересмотрели вверх с 227 тыс. до 240 тыс., это смягчает сегодняшний негатив и заставляет думать, точно такой же пересмотр вверх может произойти через месяц. В-третьих, вчера данные по приросту рабочих мест в Канаде показали рекордный за посткризисный период прирост рабочих мест, 82.3 тыс., и поскольку Канада и США соседние регионы, трудно полагать, что ситуация на рынке труда там движется в противоположных направлениях. В-четвертых, параллельно вышедшие данные показали снижение уровня безработицы США до нового посткризисного минимума, с 8.3% до 8.2%. Данные от домохозяйств, по которым считается уровень безработицы, идут в разрез со статистикой от Nonfarm Payrolls. Количество безработных в США сократилось за месяц на 133 тыс., общий объем рабочей силы сократился на 212 тыс., и хотя занятость тоже упала на 31 тыс., в итоге получилось сокращение уровня безработицы. Видимо, часть безработных нашла работу, но еще больше людей ушло на пенсию, поэтому занятость сократилась. При этом можно четко утверждать, что количество безработных упало не за счет ухода части безработных в категорию отчаявшихся, так как уровень безработицы U6 упал еще сильнее, с 14,9% до 14.5%. В целом можно считать, что данные от домохозяйств показали улучшение ситуации на рынке труда. Что же касается того, что данные от домохозяйств в марте не показали прирост количества рабочих мест, а показали даже спад занятости, то за предыдущие два месяца, за январь-февраль экономика прибавила 1275 тыс. рабочих мест (и до этого тоже был хороший положительный прирост) в то время как Nonfarm Payrolls за январь-февраль показали только прирост на 515 тыс. Так что, учитывая, что данные домохозяйств обычно со временем сходятся с Payrolls, надо ждать еще много позитива на рынке труда США. В целом с текущего момента можно полагать, что рост аппетитов к риску (то есть рост на всех рынках активов) уже будет сопровождаться с постепенным и со временем все усиливающимся падением доллара.

С уважением, Андрей.

Andrew_Man
10.04.2012, 07:46
Итак, коррекция к падению идёт, держу покупки с рукой на пульсе.

Очередной выпуск за вчера от ВТБ:

Вечерний комментарий: Евро-доллар по-прежнему находится у нижней границы диапазона 1.3020-1.3380

Итак, начало недели на валютном рынке выдалось спокойным, поскольку в Европе продолжилось празднование католической Пасхи. Ночью в азиатскую сессию евро второй раз протестировал минимумы и показал отметку 1.3033, но отскочил и поднимался до 1.3085. Значимой статистики сегодня не выходило. Скорее, в дальнейшем евро будет двигаться вслед за остальными рынками. Вероятно, после того, как рынки придут в себя после пятничных провальных Nonfarm Payrolls и осознают, что ситуация на рынке труда США вовсе не ухудшилась, а продолжает улучшаться, о чем говорит большинство индикаторов, на рынках активов снова начнется рост, который будет сопровождаться падением доллара. При этом следует иметь в виду, что на особо сильный рост евро на этой неделе надеяться не стоит, на этой неделе Казначейство США проводит очередную серию размещений Казначейских нот. Во вторник размещается 3-летних нот на 32 млрд. долл., в среду 10-летних нот на 21 млрд. долл., в четверг 30-летних нот на 13 млрд. долл. Объемы эти стандартные для последнего года, но в целом опыт показывает, что никаких критических падений доллара во время размещений не происходит. К тому же на неделе ожидается негативная статистика по промышленному производству в Европе за февраль, завтра будет по Франции, а в четверг по Еврозоне в целом. Явных поводов для роста евро в такой ситуации нет, но ведь не стоит забывать и о том, что все падение евро от верхней границе коридора 1.3380 до нижней, до 1.3030, прошло без особого повода. Давить на доллар должно начать сокращение объемов привлечения Казначейством США. Буквально только что, в 19.00 Мск Казначейство анонсировало объем по размещаемым завтра 4-недельным биллям. Вторую неделю подряд объем размещения равен 30 млрд. долл. (ранее много недель подряд размещалось более 40 млрд. долл. еженедельно по этому типу бумаг). При этом погашается против этого выпуска (дата расчета по биллям всегда четверг), выпуск 4-недельной давности объемом в 43.7 млрд. долл. То есть, получаем по этому типу бумаг чистое погашение в размере 13.7 млрд. долл., вторую неделю подряд будет чистое погашение. К тому же 19 апреля Казначейство США должно будет погасить два выпуска кэш-биллей по 20 млрд. долл. сроком на 49 и 64 дня. Это также приведет к появлению дополнительной долларовой ликвидности на рынке на 40 млрд. долл. (с учетом размещений нот, речь, конечно, может идти только о сокращении общего объема привлечения). В ситуации, когда объем изъятия долларовой ликвидности с рынка сокращается, американская валюта традиционно имеет тенденцию к падению.

С уважением, Андрей.

Volume
18.06.2013, 11:19
Мой прогноз на сегодня это рост евро, если езе закрепимся выше 1.3400 до будем расти на 99,9%

Natasha
01.09.2013, 19:04
Зачем американцам военный удар по Сирии?
Как поведут себя доллар, нефть и золото?

Volume
03.09.2013, 15:21
Зачем американцам военный удар по Сирии?
Как поведут себя доллар, нефть и золото?

Ударят увидим

prokoppolo
14.10.2013, 22:00
ЭКСПЕРТ ЭРИК НАЙМАН — ОБ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИТУАЦИИ В УКРАИНЕ: ЧТО НУЖНО ЗНАТЬ "ПРОСТЫМ ЛЮДЯМ"

Рекомендация по валютной структуре депозитов:

— для тех, у кого сумма сбережений (не активов, а только наличности и денег на счетах) не превышает эквивалент $10 тыс. — 90-100% в гривне, остаток в долларе;

— для тех, у кого сумма сбережений от $10 до $100 тыс. — 50-20% в гривне и остаток в долларе;

— для тех, у кого сумма сбережений $100-$1000 тыс. — 10-20% в гривне и остаток в долларе;

— для тех, у кого сумма сбережений больше $1 млн. — до 5-10% в гривне и остаток в долларе.

В случае достижения договоренности с МВФ долю гривны можно будет увеличить, но только после самой сделки с фондом. К сожалению, одним из требований МВФ может стать уход от фиксированного обменного курса, что спровоцирует нестабильность на валютном рынке и единовременную перестановку курса на 2-3% выше текущих уровней. К сожалению, специалисты фонда исходят из ошибочного предположения, что главная проблема Украины — это заниженные курс гривны и тарифы на коммунальные услуги и газ для населения.


http://ubr.ua/finances/macroeconomics-ukraine/ekspert-erik-naiman-ob-ekonomicheskoi-situacii-v-ukraine-chto-nujno-znat-prostym-ludiam-257844

Ivanof-f
14.10.2013, 22:11
Найман решил напомнить о себе? "Малую энциклопедию трейдера" перестали брать в магазинах? :)

lessik
14.10.2013, 23:26
Зачем американцам военный удар по Сирии?
Как поведут себя доллар, нефть и золото?
там есть нефть

prokoppolo
05.02.2014, 17:25
Найман решил напомнить о себе? "Малую энциклопедию трейдера" перестали брать в магазинах? :)

Нет, Олег.
Найман дал вполне четкую рекомендацию.
Перевести сбережения в доллары
И как показало время
он был прав

курс доллара уже ближе к 9 грн


Сегодня, 5 февраля, американская валюта на межбанковском валютном рынке Украины торгуется на уровне 9 грн.

Торги по доллару США открылись котировками 8,84/8,89 грн. (данные на 10:15). К 10:23 курс доллара подскочил до 8,90/9,20 грн. На 10:50 котировки американской валюты составляли 9,0/ 9,15 грн. К отметке 9,1/9,3 грн. курс доллара подскочил к 11:30 и после этого пошел на спад. На 12:40 американский доллар на межбанке снизился к 8,9/9,05 грн.

MFX Broker
25.06.2015, 08:25
После вчерашнего падения, сегодня мы наблюдаем вялый откат на низком обьёме, что говорит о приоритете продаж. Я как и прежде буду продавать евро на любом подьёме, считаю что расти паре не на чем и возобновление широкомасштабных распродаж уже не за горами. Цель на сегодня 1.1050 - 1.1100. Попытаюсь продать повыше, от 1.1300 или от 1.1230.

MFX Broker
25.06.2015, 08:26
На графике Н4 валютной пары USD/CHF сейчас можно видеть, что пара торгуется в верхней части нисходящего торгового канала и пытается в данный момент преодолеть уровень поддержки 0,9328. Индикаторы указывают на возможность снижения пары и если она пройдет поддержку, то стоит открывать продажи к уровню поддержки на отметке 0,9287. Уровни сопротивления сегодня - 0,9375 и 0,9416.